黄金

黄金投资交易流程：

客户、银行、金交所关系类似股票交易流程，黄金收益并不完全体现在价差上、投资黄金没必要提取实物金。11月13日，兴业银行首席交易员、黄金投资分析师程相峰接受理财周报记者专访，为读者详解个人黄金交易“内幕”，并提醒投资者注意相关问题。

兴业银行是国内首家代理上海黄金交易所个人实物黄金交易业务的银行。今年7月正式向全国推出。目前，兴业银行在上海黄金交易所交易总量已突破60吨，包括代理和自营业务，实物炒金代理交易总量占金交所个人黄金交易总量70%。

客户、银行、金交所关系类似股票交易流程

国内，个人进行黄金交易的合法渠道只有通过银行进行。程相峰说，银行的信誉是客户本金安全的有力保障，大的客户群体都集中在银行；上海黄金交易所是国内黄金交易唯一法定市场，流动性可以保障。程相峰表示，兴业银行提供报价全国最低，不加点差，手续费每手低于千分之二。

客户资金进入兴业银行后，客户与兴业银行、上海黄金交易所关系，与客户买股票相似。兴业银行相当于一家大型券商，客户通过银行买的实物金相当于自己在交易所里购买，这与买卖股票流程一样。

官方金条提货后不能再回到市场流通

带上身份证开一个兴业银行理财卡，就可以通过兴业银行炒实物黄金。客户可选择是否提取黄金。如果提取，可通过兴业银行网上银行发提货申请，银行根据申请办理提取黄金业务。

银行会为客户办理一个黄金交易账户，交易时，银行会将账户资金冻结，帮客户购买约定黄金量。收盘清算时，银行先与交易所进行清算，再与客户进行二级清算，交易成功就将客户卡上的金额扣掉，客户资金卡可显示余额和黄金量。客户卖出黄金时，流程与购买相同，在清算时刻，资金账户中则会显示全部资金余额。

“如果提走，不能再通过银行卖出。客户自银行买走的金条属于官方金条，人民银行规定，如果官方金条提货出库，就不可以再回到黄金市场流通，必须重新回炉锻造。”

黄金收益并不完全体现在价差上

程相峰说，个人投资黄金出发点应该立足优化资产配置，抵抗通货膨胀风险。黄金收益并不是完全体现在价差上面，而是体现在以黄金为被报价物的报价货币上面。比如，今年黄金价格既没有涨也没有跌，如果客户用自己的人民币购买黄金，假设今年人民币通胀率为4%，那客户手中持有的黄金则增长4%。

黄金价格与国际油价走势基本趋同，这也是黄金抵抗通货膨胀的表现。程相峰说，国际油价跟黄金价格成正比，油价关系国计民生，属于引发通货膨胀最核心的因素。

将资金分成两半进行投资

程相峰说：“炒金要先确定入场时机，选择好入场时机后，我的建议是将一半投资资金放在场内不动。”

“下一步是如何摊低成本、扩大收益，则应该用另一半资金运作。比如，金价涨，则卖出一点，金价跌就补一点。”

对于个人应该拿多少比例资金投资黄金，程相峰说，中国人习惯有所不同，普通人60%、70%的资产都是房产，那么剩下的40%、30%的资产中，他建议用15%到20%做一些股票投资，“然后剩下的15%到20%投资黄金。”

对于中产家庭，假如还有100万流动资金，可以用40万到50万投资股票，20万到30万投资黄金。

“投资黄金没必要提取实物金”

“这样意义不大。”当记者提到目前银行销售实物黄金供不应求的状况时，程相峰说，“炒金就不要把黄金从银行中提出。”

因为投资者购买的银行或金店发售的金条，大多数实际上不算是标准金条，而是“礼品金”。“礼品金”与黄金首饰功效一样，商品属性远高于金融属性，收藏价值远大于投资功能。一般投资者在银行购买的投资金条都属于“非交割金条”，交易所不认可。

我国的黄金管理是归口人民银行，人民银行下属的上海黄金交易所认可的“交割金条”才能在市场上交易。

人民银行的金条是标准金条，也叫“交割金条”，上面有上海黄金交易所标识，每个金条都有唯一的号码；当金条流动出库后，该号码自动作废。如果金条回到人民银行，则要重新锻造打号，按照一炉一号，一锭一号，与人民币一样。

实际上是，客户在购买礼品金条或投资金条时，每克会增加7到8块钱的工艺加工成本，金条回购时，要少卖2到4块钱。

购买金条后不拆封，这样的金条在回购时还会涉及到费用吗？程相峰表示，回购费与客户是否拆封金条没有关系。拆封后，交易所是不回购的，需要到银行指定机构进行检验，需缴检验费；不拆封的金条直接回购，收取回购费。