黄金

[行情回顾]
 

国内方面，天津现货白银周一(10月25日)行情，开盘5,029元/千克，最高5,117元/千克，最低5,020元/千克，收盘5,069元/千克，涨跌1.46%。
 

国际方面，伦敦银周一(10月25日)行情，开盘23.27美元/盎司，最高23.83美元/盎司，最低24.27美元/盎司，收盘23.62美元/盎司，涨跌1.55%。COMEX-12月期银SIZ0收高42.6美分或1.8%,报每盎司23.544美元,交投区间为每盎司23.300-23.855美元。COMEX期银预估成交量44,400口, 交投繁忙, 较30日均值低约12%.现货银XAG=上扬1.5%,报每盎司23.60美元。同时，纽约商品交易所(COMEX) 12月期白银10月25日成交量减少6,816口，未平仓合约减少2,598口。10月25日纽约商品交易所黄金库存增加1,167盎司，库存 11,182,158盎司;白银库存减少802,519盎司，库存111,182,151盎司。
 

[白银与有色金属]
 

有色金属市场方面，期铜价格周一触及27个月高位,因周末G20会议结束後美元疲弱以及市场再度看多大宗商品、中国需求前景明朗、并且摩根大通有意发布铜场内交易产品 (ETP)。纽约商品期货交易所(COMEX) 12月期铜HGZ0跳涨6.60美分,或1.7%,收报每磅3.8630美元,为2008年7月3日以来指标三个月期约的收盘价新高。伦敦金属交易所(LME) 指标三个月期铜CMCU3收涨183美元,报每吨8,518美元,盘中一度触及2008年7月迄今高位每吨8,549美元。美元周一全面下跌,投资人把20国集团(G20)同意避免竞争性货币贬值,解读为放行美元可以重拾跌势。LME铜库存减少450吨至368,375吨,较2月的六年半高位555,075吨减少大约三分之一。现货铜较指标三个月期铜CMCU3贴水从10月20日的每吨20美元左右收窄至目前的每吨16美元水平,暗示现货供给日益紧俏。LME三个月期锌MCZN3和三个月期铅CMPB3延续上周五涨势,双双触及2,600美元的九个月高位。LME三个月期锌收涨53美元,报每吨2,565美元。LME三个月期铝CMAL3收盘时未交易,最後一盘报每吨2,372美元,上周五收报2,365美元。LME三个月期锌MCZN3攀升500美元,收报26,900美元。LME三个月期镍CMNI3上涨375美元,收报每吨23,600美元。LME三个月期铅收高55美元,报2,585美元。周一基本有色金属因美元走软和中国需求前景明朗而纷纷走高。当日公布的经济数据好于预期，利好基本有色金属，受此影响带动白银周一走高，收复23.50美元/盎司的重要关口。
 

[白银与黄金]
 

黄金市场方面，周一(10月25日)纽约商品期货交易所(COMEX)黄金期货周一收高1%,因20国集团(G20)会议未能改变美联储将向经济挹注更多资金的预期.上周期金录得约三个月首次周度下滑。G20周六就避免为提高竞争力让本币贬值达成一致,但在消除影响全球经济增长前景的贸易失衡问题上,未能达到设定目标。会议没有解决主要货币争端问题,刺激金价重拾升势。周一美国公布的9月成屋销售增加,但仍保持在迟滞水准,没有影响对美联储放宽货币政策的预期。COMEX-12月黄金期货GCZ0收高13.80美元,或1%,报每盎司1,338.90美元,交易区间为1,329.30-1,349.50美元。COMEX黄金预估成交量为145,000口,成交放量, 较30日成交量均值低10%。同时，截止10月25日，全球最大的黄金ETF—SPGR昨日黄金持有量为1,298.2656吨，与上一交易日持平，但仍保持在持仓高位附近，显示出黄金机构投资者对黄金继续持乐观上涨的态度。G20会议未能改变美联储继续实施量化宽松的货币政策，刺激金价上涨；同时，较好的经济数据并未脱离迟滞的水平以及美元的走软均提振黄金上涨。
 

周一(10月25日)美元指数下跌0.14或-0.18%，收于77.23。美元指数再度疲软走势，提振金银上涨。ETF基金---巴克莱iShares白银ETF---Silver Trust (SLV)截至10月25日，最新持仓量为10,224.05吨，与上一交易日相比持平，上周累计未发生增减仓，本月累计增持437.58吨。
 

[白银技术面分析]
 

伦敦白银4小时K线图
 

伦敦白银日K线周一(10月25日)收于一根带上影线的小阳柱，向上收复23.50美元关口。均线MA5下穿均线MA10，并与MA20形成交叉的形态、三条均线由平行走向粘合交叉。K线柱体回调离开布林上轨线，靠近布林中轨线，沿着上涨趋势线上行，显示出回调将可能持续。伦敦白银4小时K线图看，短期回调迹象明显，均线粘合交叉排列，震荡整理形态日趋明显。对区间[22.36,24.90]进行斐波那契序列分割，银价调整至50分割线附近，显示出这一轮调整尚未完成。从技术形态看，白银很难短期内脱离震荡整理的走势，进一步的回调整理或将持续进行，前期形成的低点将可能再次被下探打破。
 

[操作建议]
 

综上，白银受到黄金上涨和美元走软的影响，周一在基本有色金属的带动下跟随黄金走高，收复23.50美元重要关口。因美联储继续实施量化宽松货币政策仍可能存在不确定性，以及美元近期企稳震荡，后期走势市场看法存在分歧，白银或将延续回调整理的格局。但是从金银ETF的持仓情况来看，机构对金银的乐观情绪依旧浓烈。因此，今日及本周操作，建议投资者以震荡回调，低吸高抛为主，若实现高位突破，则追涨买入。买入区间为22.91-23.50。空头仓位可于22.50美元附近适当止盈。
 

关键支撑位：22.50、22.91、23.50；
 

关键阻力位：24.00、24.50、24.90。