临近春节，消费品的需求旺季也随之到来，并对处在逆境中的金价形成了提振。国际金价自去年大幅上涨30%以后，今年伊始就表现相对较弱，且自历史高位一路下滑，进入1月至今已累计下跌逾3%。究其原因，在大量多头获利了结的同时，全球经济复苏加速迹象屡现也减少了持有避险资产的需求。基于当前的市场状况，笔者认为黄金基本面存在诸多不利金价上行的因素，但消费旺季对金价的支撑仍不能忽视。
上周末以来，欧债危机的进展仍然是牵动投资者神经的重要因素。上周金价的下跌除却葡萄牙、西班牙等国债券顺利发售以外，导致人们对欧元重获阶段性信心的一个方面是欧盟各成员国齐聚布鲁塞尔，就令欧洲金融稳定基金(EFSF)的使用更富弹性展开讨论，市场因此而充满良好的预期。但最新的消息显示，作为欧元发动者之一的德国的态度仍然非常强硬，使得本次会议结束后达成扩大金融稳定基金的良好愿望可能化为泡影。
受此影响，欧元近期的强势或将在此次会议最终发表声明后终止或反复，而黄金由于前期较大幅度的下跌，加之季节性消费旺季的来临，或将在近期低位振荡整理后展开小幅上涨行情。
在欧债危机的发展前景仍不确定的同时，中国央行上周五再次将存款准备金率上调50个基点，作为黄金投资及消费的大国，中国收紧货币政策的倾向令黄金市场人气大减。
避险买盘的减少以及资金高位获利了结，从基金持有黄金数量的变化上可以明显看出。美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的数据显示，截至1月 11日，基金和其他大型投机商持有的净多头寸为14.42万手，较前一周下降9.1%，而此前一周降幅为6.7%。而全球最大的黄金上市交易基金 (ETF)--SPDR Gold Trust公布的数据显示，其黄金持仓量截至1月19日再次减仓2.43吨，至1256.9吨，降至8个月以来的低点，进入今年以来该基金减持幅度高达 25.34吨，降幅为1.98%，同期黄金价格跌幅为4.3%。
黄金走势分析。由于金价自上周四以来始终未能跌破上周三创造的近期低点，且形成低位盘整之势，为本周初金价的反弹奠定了基础，当然，由于前期跌幅较大，上方卖压较重，就此判断金价将实现反转还为时尚早，其短线反弹结束后的低位盘整还将持续一段时间。技术上，现货黄金日线图显示，均线形态繁杂，暂时无明确方向指引。从K线形态来看，国际金价在1355美元/盎司价位支撑较强，短线仍将进一步反弹，但上方在1380美元/盎司一带阻力也较强。
短期内金价或将承受较大压力，但逢低买盘和实物黄金需求一直在支撑金价。金价上行和下跌空间均受限，近期波动区间为1350--1380美元/盎司。
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