黄金

国际金价近期持续下跌,新兴国家收紧流动性和避险作用减弱是金价下跌的主要原因,数据显示,投资者对黄金的持有欲望在减弱。有专家认为,虽然金价长线上涨的趋势未变,但投资者短线却不宜盲目抄底。

金价创两个月新低

纽约商品期货交易所黄金期货上周五再触两个月低点,交投最为活跃的2月黄金期货合约结算价收跌5.50美元,报1341美元/盎司，跌幅0.4％;交投清淡的1月黄金期货合约结算价也收跌5.50美元,报2010年11月17日以来的最低结算水平1341美元／盎司。本周该合约累计跌1.4％。

上周四,中国政府公布去年12月消费者价格指数(ＣＰＩ)同比上升4.6％,仅略低于11月数据。全年则超过3％的调控目标,市场纷纷猜测中国央行有可能在春节前后再度加息,政府还可能再度上调银行存款准备金率,令市场流动性进一步减少。同日公布的美国当周首次申请失业救济人数锐减,尽管目前美国加息仍遥遥无期,但越来越多的市场人士认为,美联储可能会停止实行新的经济刺激计划。

上周全球大宗商品包括原油和金属价格都出现一定程度的调整,但金价踏入新年以来下跌已经超过5％,去年开始,黄金一直扮演着大宗商品领先指标的角色。

支撑上涨的三大力量减弱

“从今年元月4日的那天大跌之后,我们对黄金的短期走势已经看空。”分析师表示。“去年支撑黄金上涨的三个主要力量,包括通胀、避险和流动性近期都有减弱迹象。”

分析师分析,其一,虽然目前新兴国家通胀问题仍比较严重,但美国还是处于相对较低水平,欧洲的通胀也在可控范围之内,中国去年12月通胀比11月也已经有所回落。其二,在避险功能方面,去年欧债危机和韩国朝鲜的冲突等事件均使黄金受避险资金青睐,但现在这些因素均已经不存在。其三,市场一直担心货币超发,但随着美国经济走好,美联储有可能会收紧流动性。另一方面,中国已经走在前面,目前的存款准备金率历史最高,加息预期也还存在,而印度、韩国等也都已经通过加息收紧流动性,流动性泛滥的担忧近期也得到缓解。

投资者在撤出

从全球市场看,黄金投资的意欲已经大大减弱,去年12月31日以来,投资者从全球最大的黄金交易所交易基金SPDR Gold Shares赎回了29.3吨黄金,黄金ETF从去年12月下旬已经累计减仓39.61吨,期货市场亦发出令多头不安的信号,纽约Comex市场上金融投资者持有的黄金多头头寸已较去年10月初减少32％。在期权市场上,黄金看跌期权的价格已高于看涨期权,这是投资者开始警惕近期黄金价格可能出现回调的又一个明显信号。

分析师表示,如果没有避险需求,投资黄金的收益可能比其他大宗商品或者股市低,况且黄金去年已经上涨了三成,种种迹象表明,国际投资者有可能已经开始兑现获利。

“从我们做黄金多年的经验看,对黄金未来的走势,技术分析有时比基本面分析更灵敏。从目前图形看金价已经呈现空头排列,第一步看1320美元／盎司的支撑位,如果支撑不住,则会到1270美元／盎司左右,也就是去年6月底的高点一线寻找支撑。”

分析师认为,通胀的大背景仍未改变,虽然金价长线看好,但短线有可能继续下跌,中线也会有所震荡,“因而对投资者而言,目前并不需要急于抄底。”