天灾造成遍地哀鸿,金融市场大幅波动反映人心的虚怯,此时资金需要避险。日圆并非避险者的乐土,反而在国际油价趋升下,黄金才是终极的避难天堂。
过去一周日本央行决定加大量化宽松的规模,并承诺有需要时继续大印日圆救市,从08年金融海啸美国大印美钞的经验而言,美元初段也因美国机构投资者需要把资金调回当地应急而上升,然而最后也不得不屈服于供求定律,美元因供应量大增而持续下滑。美联储局议息后尽管维持低息不变,然而隐约暗示QE3已不在提案之中。在此消彼长中,日圆兑美元在中线而言明显处于下风。
日本大地震引发的核危机,成为全球金融市场的焦点所在,每一段有关福岛核电厂泄漏幅射的新闻都足以牵动市场的神经。仙台九级大地震发生了已一个星期,我们应作一个回顾及展望。
首先,不能不提的是日圆兑美元再创历史新高,这不排除大地震后日本大型企业投资者需要班师回朝应付灾难开支,然而日圆能否真的成为这次天灾的终极赢家呢?答案是否定的。1994年,日本GDP占全球GDP17.9%,95年神户大地震后到2009年日本GDP只占全球8.7%,足足萎缩了一半!反之,我们的祖国却蒸蒸日上,由同期占全球GDP的2.1%上升至8.6%,去年更正式超越日本成为亚洲的一哥。担心这次日本的天灾引发的核危机进一步削弱日本的经济元气。
第二,投资者正担心环球经济会因日本大地震而放缓,国际油价回顺并跌破一百美元的心理关口。日本核危机意外发生后,要求废核电之声不绝,温家宝更立即叫停国内核电厂的未来规划。尽管现代经济不能寻求新能源以减少石油的倚赖,而核能总算是迄今较符合经济效益的能源,然而无奈世界各国政府当前更关注是能源供应的安全性,那么核电厂的兴建不得不刹停,加上中东乱局难平,这等于石油的前景更形乐观。
最后,股市投资者当然希望知道后市的去向,这里引述最近两次的严重天灾供读者参考。1995年同样是发生于日本的神户大地震,当年日经指数年初最高见19,724点,地震后半年跌至最低的14,519点。然而同年8月已开始反弹,并于年底创19,990点新高。
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