黄金

国际金银3月开盘于1410.9美元，最高攀升至1447.6美元，最低跌至1380.3美元，最终收盘于1431.3美元，相对于2月上涨了20.3美元，月K线收于一根小阳线。

国际白银3月开盘于33.88美元，最高攀升至38.14美元，最低跌至33.56美元，最终收盘于37.65美元，相较于2月上涨3.78美元，月K线收于一根大阳线。

首先我们先来关注一下美国3月份的经济数据，美国3月份经济数据喜忧参半，并且有些经济数据并不乐观，促使美国量化宽松政策势必进一步延续，以达到经济的稳健成长。以下是美国3月份具体经济数据：美国1月贸易赤字大幅扩大至7个月高点，不过进出口却在加大，是经济进一步复苏的象征；美国2月零售销售月率上升1.0%，至3871.2亿美元，创4个月来最大升幅；3月费城联储制造业指数升至43.4，预期为30.0，创1984年1月以来最佳水平；美国2月ISM非制造业指数59.7，好于市场预期59.4；美国3月非农就业人数增长21.6万人，创下2010年5月以来的最大涨幅，失业率也意外下降至8.8%，好于市场预期的8.9%；但美国2月份新屋销售创纪录新低；2月耐用品订单低于预期；在1月工厂订单大幅上升后，美国2月份工厂订单意外下降，一定程度上反映出美国经济复苏背景下的疲软之处。

总体来说美国经济还是处在一个缓慢复苏的阶段，不过通胀的危机会慢慢隐现出来，有数据表明美国2月生产者物价指数年率上升5.6%，预期上升4.3%，美国2月季调后消费者物价指数月率上升0.5%，预期上升0.4%，同时美联储在3月份议息会议上一致决定维持利率在0-0.25%的区间不变，重申将在今年年中以前购买6000亿美元的较长期美国国债。笔者认为美联储在2011年期间不会采取加息的可能，而欧洲央行最早可能在4月份采取加息行动。美联储量化宽松政策推动了原油、黄金、白银的上涨。另一边日本经历大地震，灾后势必重建，而重建的费用又将非常的巨大，据说日本已经释放超过6000亿美元的货币，超过了美国QE2的规模，对于金银短期走势也起到支撑作用。

金银的上涨不仅取决于美国的相关数据还牵涉到政治因素。3月份美英法发起了对利比亚的军事打击，使得利比亚乱局进一步升级。金银从中也得到很大的支撑，原油的不断上涨一定程度支撑了金银的强势整理，不过我们可以发现3月份黄金白银明显出现分化，主要还是因为投资者已经消化了此前利比亚的政治因素，尤其作为黄金明显涨幅低于白银，有滞涨的嫌疑。利比亚的战乱却带动了石油投机商的介入，原油也再次攀升至100美元大关上方，并连连创出历史的新高，就在这时美国总统奥巴马3月11日表示，油价上涨主要是受到了市场不确定性和强劲的世界经济增长的推动，而不是利比亚内战导致的原油供应短缺，他将尽可能的稳定原油市场，并防止出现价格操纵，且已经做好了在必要时动用战略石油储备的准。

抛开美国和利比亚的局势，我们再来关注下欧洲方面的情况，欧洲债务的危机逐步隐现。葡萄牙紧缩举措的预案遭到议会的否决，引发针对葡萄牙的欧债危机忧虑，同时葡萄牙总理苏格拉底递交辞呈，他认为寻求国际援助将带来更严重的后果。三大评级机构也纷纷下调葡萄牙债信评级，并对前景展望为负面。如果未来2个月，葡萄牙无法从市场融资，转而向欧盟和国际货币基金组织申请援助，可能重蹈爱尔兰和希腊的后尘。

有消息报道葡萄牙不久将寻求欧盟援助，若真是如此则表明欧洲债务危机再次出现，而市场则会纷纷抛售欧元而选择更为青睐的美元，相反黄金则会相对的受到承压，不过在逢低买盘的介入下，预计金价又将出现反复，紧接着4月份欧洲央行可能会采取加息来遏制近期大众商品的走高而引发的通胀的担忧，市场普遍认为欧洲最早将在4月进行加息，但并不会连续，所以我们可以看到3月底金银市场也慢慢开始消化此类消息，等到4月若欧洲果真加息可能影响并不大。

然后我们再来分析下黄金白银的比差，近期白银的快速上涨令金银比差缩小至36.8倍，一般而言金银比差在1比50附近较为合理，显然近期的白银上涨多了点不安因素存在，未来购买也带来了很大的风险，所以投资者在未来投资上还需更外的谨慎，需严格控制自身的风险。

从技术盘面来看金银市场都处在一个良好的上涨势头，而白银明显强势于黄金，金价经过多日的反复，最终突破前期的阻力区间1440美元附近，而白银则一路向上，自2010年8月以来一直保持着完好的上涨趋势，3月份金银市场受日本地震影响短暂下探回落，不过在逢低买入盘的带动下还是从回自身的技术轨道上，各项技术指标都处于牛市当中，预计未来金银还将会持续震荡上行，年内初步目标金价预计会达到1500美元，而白银则预计在45附近。

4月将至，各国央行纷纷展开议息会议，市场焦点也会从利比亚的紧张局势转换至对经济市场的通胀担忧，我们重点关注欧央行的结果以及会后声明，对于短期的金银走势起到方向性的作用，投资者也可在本次会议当中择机买卖金银，总体来说金银都处于牛市当中，短期风险都在加大，尤为白银，所以在未来的投资当中投资者必须严格控制自身的资金仓位，预计4月金银还将在反复中上涨。