黄金

在这个风起云涌的世界里，人类显得既渺小又无力：你可曾听见炮火下利比亚痛苦的哀嚎和愤怒的怒吼；你可曾看到无情的海啸在日本肆虐后，核辐射对全球的厉声的恐吓；你可曾听说美国白宫将要“关门歇业”的传说。

所有这一切离我们遥远么？有人说离我们很远：“风景这边独好”。可是，看看我们的油价自去年下半年开始几乎是每两个月一次上调。菜市场的蔬菜表面是否有核放射物质暂且不说，你看我们的蔬菜价格明显的节节攀升。而美国政府的关门预期，和欧洲国家问题同出一辙：负债，导致的是美元大幅的贬值，熟悉我国外汇储备的朋友们了解，中国的国库中，美元占了一大部分。所有这一切跟我们实际都有直接和间接的关系，最为直接的就是高企的物价和通货膨胀。那么作为一名普通人，如何减少外面无奈的世界带给我们的财富缩水，成了我们不得不面对的问题：理财势在必行。

那么我们通过何种方式理财呢？银行的一年期存款利率在几次调整后为3.25%，而2010年全年的平均通胀水平为3.3%，显然，银行存款跑不赢CPI。投资中国股市…… 你们是知道的，此处省略一万字。似乎隐约听说：似乎黄金白银近两年的涨势非常迅猛，而且白银的涨势甚于黄金。是否如此？我们透彻的看看。

白银同黄金、铂和钯共同属于贵金属行列。世界很多地方产白银，排名前五位的分别为秘鲁、墨西哥、中国、澳大利亚和智利。白银和黄金在用途上除了共同拥有的货币用途外，其商品工业用途远远大于黄金。首先，其货币用途中国的老百姓最为熟悉，19世纪以后先后有59个国家实行过金本位，但是中国没有，我们祖先很长一段时间实行的是银本位。虽然金银本位已经基本消失，1976年牙买加体系又使得黄金推出国际货币体系，但是各国都依旧储备相当数量的贵金属作为世界的最终支付手段（格林斯潘），甚至2011年3月11日美国犹他州参众两院分别通过再次铸造金币和银币作为法定货币流通。金银的货币地位再次被世人逐渐认可。其次，我们看到，自21世纪开始后，工业方面对于白银的需求呈现爆发性增长，电子、新能源、摄影、防腐等产业对于白银的依赖性越发强劲。再次，白银其贵金属的避险属性使得其在本世纪的一轮又一轮各种危机中，脱颖而出，独占鳌头。

白银价格自2001年11月4美元每盎司，涨至今日41美元，10倍涨幅的诱惑，吸引着投资者的注意。2010年全年白银涨幅达83%，2011年元旦至今其涨幅达到35%。此为白银对于长线投资者的价值。另外其日波动率相比黄金等又高，所以对于短期投资者的参与具备更为明显的优势。

白银如此高的价格是否到头？此时入市是否为时已晚，影响白银上涨的因素是否都以转变？下面我们粗略的分析一下：

1. 美元长期贬值的趋势别逆转？

笔者不以为然，虽然美国制造业最先走出了衰退的困扰，然而非制造业、就业、消费从近期数据来看，并不令人满意，美联储最新会议记录显示，美国将彻底执行第二轮量化宽松政策（QE2），甚至有人怀疑是否有必要实施第三轮量化宽松。另外，高企的国债使美国政府再次面临关门的尴尬。

2. 欧洲整体经济是否走出债务危机？

虽然欧洲央行在近期，开始自危机以来首次加息，以抑制欧洲各国高企通货膨胀，但是同时宣布，该举动不会成为连续加息的开始。欧洲目前面临的两难境地，使得其货币和财政政策制定更为艰难，一方面高企的通胀，抑制经济的发展，另一方面，加息会给本来就脆弱的欧洲边缘国家如:希腊、西班牙、葡萄牙和爱尔兰等雪上加霜。

3. 新兴国家的高通胀是否得以遏制？

自2010年，新兴国家都开始了针对通货膨胀的一系列举措，不可谓不大，以中国为例：2010年10月19日至今短短几个月连续4次加息，另外存款准备金自2010年的18次调整存款准备金（调整后中国大型银行的存款准备金率到达19.5%）也让人们觉得对通胀的抑制决心和力度，但是结果我们都看了，物价仍然高企。

4. 复杂的地缘政治是否得以平息？

中东、北非、利比亚、卡扎菲是近期关于地缘政治的热词，虽然近日非洲联盟开始同卡扎菲谈判，并不断开始公开露面，但是一边正谈判，前线上炮声仍隆隆。最终这场战争以何种形式收场，还不可知。

5. 石油价格不断走高是否结束？国际货币体系是否可以保证不爆发货币战争？工业复苏对于金银的需求是否已经饱和？国际热钱是否已经从金银市场中撤出。

目前中国白银投资的渠道主要有以下几种：实物白银，纸白银，白银标的的金融衍生品。实物白银的优点为可以拿到沉甸甸的白银；缺点为溢价成本高，回收渠道少，储藏难度大；风险是白银因为价格上涨的利润往往被高溢价和手续费所吞噬。在各大银行交易的纸白银可以规避掉仓储的难度和较高的手续费，缺点为只能单边交易，没有杠杆，投入资金相对较高。金融衍生品如上海t+d和天津天通金，优点为保证金制度、以小搏大，有做空机制，缺点为高利润所相对的高风险。