黄金

一直疯涨的白银，最近两天上演了涨停然后跌停的惊魂一幕，让不少一直看涨白银的投资者损失惨重。

分析师提醒，与黄金的温和不同，白银素有暴涨暴跌的传统，“弃金从银”一定要注意控制风险。

事件，白银涨停之后跌停

“别炒黄金了，炒白银吧。”投资实物黄金多年的刘女士，看到白银涨幅数倍于黄金，最近一直在劝身边的朋友“弃金从银”。

尽管白银长久在投资领域里抵不过黄金，一直扮演着投资品中“调味料”的角色，但白银自去年以来涨幅超过80%，再加上投资门槛低于黄金，在最近数月吸引了郑州大量投资者转而成为白银的追随者。

自4月以来白银价格涨幅约30%，而同期黄金价格涨幅大约只有5%。本周一受到外盘白银现货、期货走高的影响，国内白银t+d在白天涨停，收于每公斤 10686元，较前一交易日大涨587元，涨幅5.81%。但当看涨白银的投资者还在欢呼白银迈入万元门槛时，周二晚间白银就冲高回落大幅走低，白银t+d更是一度跌停，至收盘时每公斤较上一交易日结算价跌635元，至每公斤9900元，跌幅达6.03%。

涨停之后突然跌停，剧烈的过山车行情让当天白银t+d成交量剧增，几乎是平常的一倍左右。由于成交巨大，甚至导致交易系统一度出现无法报单的情况。突然来袭的下跌，让前期看涨白银的投资者损失惨重。按照保证金的不同，白银t+d交易存在6到8倍杠杆，因此白银价格6%下跌，对做多的投资者来说，就意味着36%至48%的损失。

提醒，交易所提高保证金控制风险

面对白银的暴涨暴跌，上海金交所近日发布公告称，近来，由于白银市场价格波动剧烈，市场风险增加。上海金交所自25日终清算时起，将白银 Ag(t+d)合约的保证金比例由12%调整至15%，4月26日起Ag(t+d)合约涨跌停板比例由7%调整为8%。此外，如果目前市场过热的状况持续，交易所考虑进一步采取启动超期费支付功能、提高延期费率等手段控制风险。

“调高保证金比例就是在降低杠杆的比例，避免白银价格出现大涨大跌时客户损失惨重。”兴业银行郑州分行黄金交易中心一位客户经理说，现在各家银行白银t+d的保证金，多从原来的15%调整到17%到20%。

一家国有银行贵金属业务投资顾问表示，白银t+d这种杠杆产品，普通投资者要慎重参与。此外，相对于黄金t+d，白银t+d总体盘子小，行情更容易被大资金掌控。如果中小投资者看空，大资金很可能拉高，中小投资者被迫追高之后，大资金再打压行情；如果中小投资者认为跌停后会反弹，大资金又会继续打压，从而套住抢反弹的投资者。

而且与黄金涨跌温和不同，白银素有暴涨暴跌的传统。1980年白银就发生过一次大暴跌，不到三个月的时间里，白银价格从每盎司53.5美元下挫至10美元，缩水超过80%。