白银不同于黄金,黄金的投资需求2011年占50%,工业需求较少,但是白银的投资需求不大,工业需求占到了60%。黄金上涨了10年,白银只是2010年才开始跟涨,有很大的投机成分,2010年白银开始跟随黄金大幅上涨,超乎了市场的想象,翻涨了480%,将白银的货币属性发挥到了极致,白银本身货币属性较黄金要弱,如此过度上涨,一旦有个分吹草动,必然大幅调整。拉登之死只是本次调整的契机,纽交所提高保证金比率则是实实在在的打了白银一巴掌,下方30美元附近将是第一目标,未来区间可能在30美元-40美元之间。
宏观
美国
美国第一季度GDP增长1.8%,连续7个季度增长,制造业指数连续21个月保持活跃扩张。耐用品月率连续3个月增长,工厂订单及工业产出仍旧疲软、失业率继续维持高位8.8%。房地产市场变化不大,抵押贷款需求连续三个月下降,疲软局面难以改变。美国消费者有所改善,零售销售持续增长了9个月。CPI数据在持续扩张,但是仍有空间。
总体来说美国经济复苏不错,制造、消费有很大改观,个别工业数据仍旧没有好转的迹象,房地产及就业太差。房地产抵押贷款需求连续三个月下降,上周五美国失业率再度高升,高失业率已经绑架了美国的货币政策。
欧洲
欧元区商业景气指数及工业景气指数都表现出了好转趋势。综合采购经理人指数及制造业指数18个月保持活跃,工业订单及工业产出数据继续增长。消费数据较差持续恶化,通胀率持续走高。
英国及日本各项经济数据都比较差,所不同的是英国面临通胀,而日本则面临着通缩,但是后期的经济政策仍旧会以扩张为主。
目前主流经济体并没有紧缩的措施,加息的国家除了中国之外都是些二流国家,而中国只是价格被动接受者,自身面临着输入性的通货膨胀。欧元区对紧缩慎之又慎,澳大利亚2010年9月份加息0.25个百分点至4.25%因为与美国过大的利差,之后再无加息动向。美国不加息,通胀就不会停止。
政治影响
到目前为止,中东油库动乱成功的只有利比亚,其他的动乱基本上都被镇压,但是利比亚的产量只占全球产量的1%-2%。
货币因素
全球通胀背景下,美联储的宽松政策为石油的投机者提供了不菲的资金。
目前政治影响只是原油波动的导火索,供求不存在问题,影响最大的还是全球的流动性,原油已经不能简单看做是一种大宗商品,它已经完全是和黄金、股票一样成为一种炒作的资产,通胀不减,原油价格短期就不会回归常态的。
供求关系
利比亚的产能每天160万桶,即使利比亚全部停产,其他国家有足够的富余产能足够来弥补利比亚的产能缺失,单单沙特的闲置产能每天就超过300万桶,供求基本面不存在大的影响。作为产油国也非常乐意见到油价适度高涨。
美国目前拥有的原油储备总量足够支持美国全境约54天的需求。相比原油价格在2008年处于峰值时,这一数据增加了7.7天。目前美国原油储备处于去年11月以来的最高水平,相比5年以来平均水平也高出5.3%。
后期走势
全球大宗商品的未来走势有了一定分歧,原油价格已经跌倒100美元左右,并且弱势行情有可能继续持续,美国失业率太高,仍旧没有加息动向,目前的通胀环境仍旧持续,以原油为首的大宗商品仍然有继续上行的可能,贵金属作为抗通胀及避险的重要工具,仍旧有进一步上涨的空间,白银短期震荡区间30美元-40美元。
索罗斯、巴菲特恰恰在拉登死的这个时候唱空黄金白银,总算是碰到了一个很大的获利抛盘的机会。黄金上涨理所当然,但是白银有虚涨的嫌疑,目前全球大型对冲基金平掉了少量的黄金及大量的白银,321亿美元的黄金平掉了18亿美元,74亿美元的白银平掉了18亿美元,白银的平仓份额相对较高。这可以说是借机获利了结,兑现部分利润,等待着底部入场,毕竟从目前的经济背景及各种政治经济问题来看,贵金属仍旧有上涨的空间。
此次暴跌对投资者的教育相对来说是深刻的,老练的投资者也许能够及时离场,对于经验尚浅的投资者而言损失可能是惨重的。白银前期的涨势确实是非常吸引人,而且不少的投资者也获得了相当的收益,但是作为保证金交易的投资者,止损止盈的概念通过此次大跌行情,应该有更很深刻的理解。
在操作上,短线:稳健者可保持观望,激进者可逢高抛空,毕竟眼前白银的调整仍在继续未来区间30-40美元。中长线:白银仍旧是涨势,还没有探底,保持观望。
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