黄金

上周金价先抑后扬，上周一顺延之前的颓势惯性下滑，在1510美元附近区域得到逢低买盘的支撑，随后欧洲债务危机阴霾不断升级刺激了避险买盘重新流向金市，不断推升金价温和攀升并重新站立回1530美元上方。金价上周最高1542美元/盎司，最低1511美元/盎司，报收于1539.2美元/盎司，较前一周五1531.3美元/盎司小幅上涨7.9美元，周涨幅0.52％，周K线图形呈现一根在周均线密集区振荡上扬的长上引小阳线。

上周五黄金价格最高1542美元/盎司，最低1522美元/盎司，报收于1539.2美元/盎司，较前一交易日小幅上涨7.6美元，日涨幅0.66%，日K线呈现一根延5日均线强劲反弹上扬的长下引小阳线。白银上周最高36.29美元/盎司，最低34.42美元/盎司，报收35.87美元/盎司，较前一周五36.13美元小幅下滑26美分，周跌幅0.72%，周线图形呈现一根周均线密集区振荡下滑的长下引小阴线。

白银上周五最高35.90美元/盎司，最低34.92美元/盎司，报收于35.87美元/盎司，较前一交易日小幅上涨30美分，日涨幅0.84%，日K线呈现一根在日均线密集区振荡上扬的长下引小阳线。美元指数上周五最高75.75，最低74.90，报收75.03，较前一交易日小幅下挫49点，日跌幅0.65%，日K线呈一根冲高回落跌向五日均线的长上引小阴线。原油上周五盘中最高95.40美元/桶，最低91.84美元/桶，报收93.01美元/桶，较前一交易日大幅下滑194美分或2.04%，日K线呈现一根延5日均线持续大幅下挫的长下引中阴线形态。

债务危机仍然是上周热词，有关希腊方面的任何风吹草动都牵引着全球金融市场的每一根神经。更有甚者，有人将希腊违约视为第二轮雷曼倒闭式风暴，唯恐希腊违约后将给全球金融市场带来无法想象的毁灭。国际评级机构标普上周一将希腊主权评级下调三个级距，并宣布，希腊越来越有可能对其债务进行重组，而重组债务的方式可能被该机构认为是违约。同时标普将希腊长期主权信贷评级下调至“CCC"，评级展望为负面。

标普上周三将希腊四家银行业者评级调降至CCC，评级展望为负面。标普称，希腊银行业者面临相对短期的流动性危机风险。穆迪上周五将意大利Aa2评级置于可能下调的观察名单中，穆迪称，欧元区债务危机及其对融资成本的冲击，可能令意大利评级前景进一步恶化。

此外，欧盟高层官员宣布，欧元区各国政府之间有关对希腊提供第二轮国际援助一事，目前来看不大可能在下周峰会上达成一致，有可能会拖到7月中。上述消息使市场感到希腊政府正陷入内外交困的局面。旨在防止希腊违约的新援助方案仍不明朗，以及希腊民众反对财政节约的全国性抗议活动出现了暴力行为，这些都直接导致了市场上的避险情绪高涨。

希腊总理宣布改组内阁的信息并未缓解市场的忧虑，投资者担心将在欧洲重新上演一场雷曼式的金融海啸，而首当其冲受到冲击的自然是持有逾万亿元希腊公私营部门债券的欧洲银行，其他问题国家亦可能倒下，掀起欧洲债务违约风暴。国际评级机构穆迪宣布，欧元区债务危机及其对融资成本的冲击，可能令意大利评级前景进一步恶化。

鉴于意大利经济增长面临结构性疲软的挑战，且利率可能将走高，该机构或将下调意大利主权信贷评级。经济学家指出，发生欧元区雷曼风暴的可能性正在增加，市场已从单纯担心希腊债务违约，转为忧虑情况恐将失控及蔓延至其他经济体。拥有大量希腊债券的欧洲银行也已感受到威胁。穆迪本周警告称，可能下调法国三大银行的评级，因是这些银行持有大量希腊债券。据统计，法国银行业是希腊最大海外债主，共持有567亿美元希腊债券，占外国持有量逾四成。而美国银行直接持有的希腊债券，只有73亿美元。

但惠誉研究显示，截至今年2月，43％美国主要货币市场基金投资于欧洲银行的短期债券，有包括穆迪所威胁下调评级3家法国银行，若这些银行因希腊债务重组而蒙受损失，美国投资者亦难幸免。美国金融业面对的更大风险，是因欧洲爆发违约风暴而掀起的巨额保险赔偿潮，美国银行业向持有希腊债券的欧洲银行，出售了大量信贷违约掉期，若将此计算在内，美国面对希腊违约的潜在风险，将由73亿美元激增至414亿美元。前美联储主席格林斯潘也宣布，希腊出现债务违约几乎“板上钉钉”，并可能令美国经济重新陷入衰退。

关注本周的重要数据和事件有，周一的德国5月生产者物价指数、欧元区4月季调后经常帐、欧元集团会议、欧洲经济及财政事务理事会会议；周二的德国6月ZEW经济景气指数、美国5月NAR季调后成屋销售、美联储召开利率会议；周三的欧元区4月工业订单、欧洲央行管委会及全行委员会会议、英国央行公布6月8-9日货币政策委员会会议纪录；周四的美国上周季调后初请失业金人数、美国5月新屋销售总数年化、欧盟部长理事会会议；周五的德国6月Ifo商业景气指数、美国5月耐用品订单、美国第一季度个人消费支出物价指数终值、美国第一季度年化实际GDP。

避险与汇市走向是目前眼下影响金价的两大重要因素。上周评级机构频繁对欧洲国家“施以辣手”，欧元区债务问题愈演愈烈，希腊出现债务违约的可能性不断增大，市场避险情绪高涨，虽然德法两国首脑峰会取得可喜成果，并且希腊内阁重组后大刀阔斧实施改革，但投资者仍对希腊如何走出债务困局疑虑重重。欧元区外围国家国债持续承压，或将激发投资者对于黄金的新的投资兴趣。同时，市场对于发达国家财政局势的持续讨论亦将进一步推升金价，因其具备保值的特性。欧债问题挥之不去，黄金下行空间有限。然而从基本面看，金市正进入淡季，因此多头可能会更加耐心和谨慎，除非欧债局势升级。鉴于市场对欧洲债券和股票需求疲软，目前流入欧洲长期债券的资金接近历史低点，同时市场对欧元现在的价值出现了争执。

欧洲股市也出现大幅调整，相对于美国股市较差的表现暗示，长期资本流动将令欧元承压。因全球投资者可能出于避险目的削减对欧元的风险敞口，欧元/美元在6月底或逐步跌向1.4000水平。本周将迎来极其重要的美联储利率会议，鉴于第二轮量化宽松政策将于本月结束，投资者将密切关注美联储会后的声明，以观察美国货币政策前景。

而从技术角度来看，1550美元短期对金价构建成一定的反压封锁，短期制约了黄金价格向好发展的空间，不排除短期金价有一定的回调蓄力可能，但只要突破该区域的封锁，金价则所向披靡，有望重新向历史纪录高位挑战。而下方1510美元附近区域支撑显著，也进一步制约了金价的下行空间，短期不排除金价在此区间内展开一定的窄幅盘整拉锯。金价今日下方支撑位于1533美元和1526美元；上方压力在1546美元和1553美元。

操盘指导：

黄金于1518－1561之间振荡发展，白银于35.1－36.6之间振荡发展。