黄金

行情回顾：

近两个月，黄金的行情日波动逐渐增大，我们的传统认为黄金每日波动较稳定的观念似乎在发生微妙的变化。正是如此，恰好反映了当今社会的复杂性，经济不确定性以及多方面的分歧。也许未来，我们的金融产品都会变的异常的敏感，受周围影响会越来越大。黄金可能出现十一连阳，也可能在短短的三天时间跌去200美金。这就是我们现在要面临的市场。黄金昨日承接周二周三的大阴线，开盘后继续弱势震荡，并一路缓步下跌，欧洲盘中，金银突然加速下跌，黄金一度逼近1700美金，至此，三天时间，已经跌掉了200美金，市场中又弥漫着恐慌的气息，最后即站稳反弹，晚间美盘金银快速反弹，后半夜进一步加大了反弹的力度，使得金银收复了全天的失地并小有上涨。全天黄金最高1774美元，最低1702美元，最终收于1774美元，白银全天最高41.1美元，最低38.7美元，最终收于41.0美元，金银双双以小阳线报收。

基本面分析：

美国劳工部25日公布，美国8月20日当周初请失业金人数为41.7万人，超出市场预期，但8月13日当周续请失业金人数创2008年9月以来最低水平。数据还显示，截至8月13日当周美国道琼斯/东京三菱银行商业景气指数周比下滑0.3%，该指数前一周下滑0.1%。与上年同期相比，该指数则上升1.4%。法国劳工部公布，截至7月底，法国失业人数为2,756,500人，较截至6月底的失业人数增加1.3%。7月份失业人数连续第三个月增长，因第二季度经济活动未能实现增长。

瑞士信贷、瑞银集团、花旗集团25下调全球GDP预期，同时下调英国、欧元区等GDP增长预期。瑞士信贷称，下调2011年欧元区GDP增长预期至1.7%，2012年增长下调至1.0%；下调2011年英国GDP增长预期至1.5%，2012年增长下调至1.0%。几乎同时，瑞银集团称，将2012年全球GDP增长预期自3.8%下调至3.3%；将2012年欧元区GDP增长预期自2.0%下调至1.0%。花旗集团称，将2011年全球GDP预期从3.4%下调至3.1%；将2012年全球GDP预期从3.7%下调至3.2%。花旗表示，目前不认为主要经济体将出现衰退。花旗预期，发达经济体增长至少在2012年底前将维持疲软。

欧美债务危机目前并没有出现趋好迹象，反而可能愈演愈烈；近期日本评级也被降低，预示着日圆已经难以作为避险资金的选择；全球股市整体调头向上的动能也不足；关键是全球货币体系出现的问题没有好的解决方法，大量超发导致实际购买力降低的问题是症结，这些因素短期内都无法撼动黄金的强势地位。

伯南克定于26日在怀俄明州杰克逊城发表演说；届时伯南克是否会放出有关QE3的讯号将是市场关注的焦点。由于全球经济展望疲软，甚至有陷入二度衰退疑虑，投资者一度对伯南克寄予厚望，希望他能推出第三轮量化宽松(QE3)。但是，鉴于美国通胀的持续走高和美国经济确实仍在增长的事实，市场逐渐认同伯南克难以再言QE3。此外，对美联储是否会推出QE3及优于预期的宏观经济数据使得获利回吐风行一时。上海金交所和芝加哥商业交易所双双宣布上调保证金要求，这进一步助长了市场的获利了结风潮。

美国ETF白银基金减仓130.28吨。昨晚白银下方下探后触底反弹。昨晚白银TD开盘价8511，最高8675，最低8400，现价8653人民币。昨日欧盘时段银价一路跌至38.72，美元附近触及120均线获得部分买盘支持反弹，随后公布美国失业人数数据仍显示稍差于预期，今天市场重点在周五全球央行大会上伯南克的讲话上，老伯是否会暗示QE3，对金银影响预计波动很大，需重点关注。

看欧洲政策昨天国际市场大幅波动，各国股市先涨后跌，有关德国可能效仿其它欧洲国家实施卖空限制的传言打击市场信心，抵消了伯克希尔哈撒韦公司将向美国银行投资50亿美元的消息所引发的涨幅，同时瑞银及花旗再次下调经济增长预期引发市场头盘，德国DAX指数曾在15分钟内暴跌4%。贵金属再次成为短期风险资金的避风港，在欧洲尾盘，黄金、白银均止住连续两日的大幅下跌，出现反弹。今日举办的央行年会上伯南克释放出进一步宽松的信号的可能性较小，所以贵金属走势仍与短期避险资金关联较大，而长期抵御通胀资金变动较小。同时不能忽视由于前两日CME上调黄金期货保证金比率所带来的持续影响，周四由于欧债危机挥之不去，希腊国债收益率再创新高，且欧美股市也全线下挫，资金回流至黄金等避险资产，从而有再次推动金银价格的低位上涨。欧债魅影挥之不去，欧美股市全线下挫，资金回流，黄金避险，推高金价。

美政策深度解析：

周四美国劳工部公布当周初请失业金人数增加0.5万人，至41.7万人，预期为40.5万。导致美元继续走软，而贵金属商品却乘机迅速反弹，其中金价最高涨至1775美元/盎司，另外本周五全球央行年会将召开，对于伯南克是否将在讲话中暗示推出QE3的猜测也层出不穷。分析人士认为，无论伯老是否谈及QE3，出于对支持美国经济的需要，决策者料也将长期保持美元的弱势格局，或也将暗示推出更多宽松政策的预期措施：如果暗示推出QE3，对美国经济会短暂利好，股市短暂反弹，使金价会短暂的小幅回落一下，然后就是大幅拉升；如果没有暗示QE3，美国经济会继续维持其糟糕的局面，甚至会更加糟糕，避险同样加剧，金价还是要上涨。

ETF持仓报告分析：

至8月25日全球最大黄金ETF基金美国SPDR Gold Trust基金公司黄金持仓不变，全球最大以银支持的上市交易iShares Silver Trust减持130.28吨，金银基金总持仓量分别为1232.31吨和9705.9吨。

8月ETF持仓的增减可以看出虽然有些滞后，但ETF持仓的增减和金价基本成正比例，黄金继续减仓，共30吨左右，黄金还是比较强势，白银也继续加仓，100多吨，大家密切关注后期持仓的变化，一旦大幅度的加仓，就是做多的好时机，累计加减仓的情况也要注意。

财经资讯：

8月初以来，国际金价累计涨幅已达23%，随着市场避险情绪的加重，不少金融机构继续看高金价。法国兴业银行22日表示，已提高今明两年现货黄金平均价格预期，2011年平均金价预期为1,660美元/盎司，2012年平均金价预期为2,275美元/盎司。该行同时将2011年第四季度平均金价预期提高至19,50美元/盎司，另预计明年第四季度平均金价将攀升至2,500美元/盎司。花旗集团将年内金价预期上调10%，并将金价上冲至2,500美元/盎司的可能性从5%提高至25%，同时上调明后两年金价预期。摩根大通也预计年底前现货黄金价格将至少达到2,500美元/盎司。此目标价较该机构此前预计的1,800美元/盎司上调了39%。南非标准银行也认为，眼下主要经济体糟糕的经济数据会继续对贵金属形成利好，同时，即将到来的季节性需求旺季将进一步推动金价走高。金价总体上涨趋势依然强劲。目前的大幅回调是黄金进多的好机会，可以中长期持有，2500近在眼前！

技术分析及操作建议：

黄金：日线图：两连阴下挫，昨日金针探底，看反弹震荡。CCI顺势指标运行于-80一线勾头，看震荡；MACD双线零轴上方死叉下行，绿柱放量，看空；KDJ指标80位粘合下行，J值进入超卖区，看反弹；RSI指标围绕位展开震荡，看震荡。建议中线区间操作。4小时图：超跌反弹中，短期均线止跌走强，中性看多。CCI指标超卖区域震荡走高，看多；MACD指标双线零轴下方止跌走平，绿柱缩短，中性看反弹；KDJ指标低位粘合向上，看多；RSI指标止跌上行，看震荡偏强。

白银：现货白银周四(8月25日)欧市交易时间段在录得日内低点38.67水平后开始反弹。进入美盘交易后随黄金震荡攀升向上，目前震荡于10日均线附近。若银价跌破40.10水平，则回调目标将指向39.00水平。若银价守稳于40.10水平上方，则反弹目标将指向41.50水平。技术指标上看：MACD红色动能柱萎缩殆尽，DIF与DEA在高位粘合有形成死叉之势。随机指标KDJ形成死叉后向下延伸。布林通道中，现货白银震荡于中轨上方，通道开口持稳。均线系统初步形成空头格局。

今日操作建议：

操作建议：今日投资者将重点关注周五美联储主席伯南克在Jackson Hole发表的讲话，是否推出QE3是关注重点。可能宣布第三轮资产购买计划。

今日建议，黄金1746买进，目标1814，止损1736。白银40.2买进，目标41.4,42.2，止损39.5以下。仓位控制在2成左右，为了您的资金安全，请下单时轻仓操作，严格止损。