黄金

黄金价格继续“跌跌不休”。自五月上旬出现过一波小幅反弹行情后，近日，国际金价再现颓势。受此影响，部分珠宝首饰企业也调整了零售的黄金价格，如老凤祥5月20日黄金价格为362元/克，而5月19日的价格为373元/克，差价在11元左右；中国黄金昨日基础金价为273.5元/克，而5月17日该值为281元/克，而周大福、菜百等的黄金价格基本维持了前几日的价格，分别为350元/克和369元/克。

据证券日报报道，昨日，记者联系了老凤祥的首席发言人王恩生，他向记者表示：“目前，老凤祥的销售情况很好，但是利润几乎没有了。”从5月20日的黄金概念股股价来看，中国黄金虽然领涨板块，但涨幅仅为2.02%，东方金钰股价涨幅为1.98%，潮宏基 涨幅为1.7%，老凤祥涨幅为0.56%。

黄金首饰企业利润几乎为零据王恩生昨日向记者介绍，目前受黄金价格下跌的影响，国内的黄金首饰企业的销售情况普遍不错，无奈的是，现阶段我国黄金首饰行业的弊病就显现出来了。

“现在有很多珠宝首饰企业对价格战很是青睐，很多企业都在想方设法的压低珠宝首饰的加工费用等成本。对于这个思路，我不能说错，但是这样做有点本末倒置。首饰的价值就体现在了其加工工艺、服务上，而现在一些企业和消费者都把购买黄金首饰误以为是直接购买黄金，这也直接导致了受行业整体影响，企业的利润几乎被压榨为零。”王恩生告诉记者。

“然而就算是利润微薄，这些企业也开展价格战，他们仅看中的是市场占有率。”王恩生表示。

“从老凤祥现在的情况来看，前一段时间黄金价格波动比较大，当时公司的存货加工都来不及，老凤祥在前一轮价格猛跌的时候高价收购了不少原材料，但现在原材料的价格也下去了，这也说明了黄金首饰行业受原材料制约的特性。”王恩生如是表示。

另据记者从中国黄金方面了解的情况，最近两天的销售比上一次黄金价格暴跌的时候略差，一方面目前黄金销售进入传统淡季，另一方面刚刚经历过一次“抢金潮”，市场需要时间来消化。

而5月19日时，中国黄金基础金价的价格为281元/克—283元/克，比稍早之前的310元/克有所下跌，但是仍未跌穿近期最低的270元/克，而中国黄金人士表示：“我们认为金价后市还会回调。”据介绍，近期不少投资者获利出逃，中国黄金已经接收七、八公斤的投资金条回购，“客户当时购买价格为260多元/克，以280多元/克价格出手，每克盈利20元左右。”另据王恩生向记者表示，目前，金价的下跌尚未对老凤祥业绩造成影响。但有分析师认为，如果按照王恩生的说法，目前老凤祥的利润几乎为零，这或会对公司二季度的业绩造成影响。

老凤祥2013年毛利率有望改善据记者从老凤祥2012年报及今年一季报了解到，公司2012年实现营业收入255.5亿元，同比增长20.95%；归属于母公司净利润为6.11亿元，同比增长16.9%。2013年一季度，公司实现净利润2.19亿元，同比增长26.56%。

另外，在加强研发方面，老凤祥表示，去年共支出研发费用4952万元，完成各类新产品开发46项，新品收入占主营收入29.56%。而公司的“老凤祥”品牌价值已达到75.65亿元，比上年同期净增14.86亿元。

在网络迅速拓展方面，公司营销网络达2301家，同比增长14.2%。

“黄金珠宝行业品牌塑造需要长时间沉淀，而一旦形成则是极强的竞争壁垒。公司实现近200亿元的黄金珠宝首饰销售额，市场占有率达到11.3%，仅次于周大福，品牌价值不断攀升。”上述分析师表示。

同时，他还表示：“黄金珠宝行业是典型的重资产、低周转行业，而在加盟商体系的扩张模式下，公司存货周转率始终大幅超越同业其他竞争对手(2012年存货周转天数为79天)，一方面体现了极强的品牌影响力，另一方面也减少了黄金价格波动的影响。”由于黄金饰品销售占比较高(约70%)，公司整体毛利率一直处于较低水平(2012年黄金珠宝首饰毛利率为9.5%)。而凭借黄金品质和庞大的网点资源，公司得以在原有渠道基础上实现新产品的零成本推广，长期来看，优化品类结构、提升非黄金占比是其发展方向。而随着这一战略的实施，公司整体毛利率水平将有明显改善(镶嵌类毛利率在30%左右)。