黄金

金投网6月3日讯，自黄金价格4月出现罕见暴跌以来，外界对黄金将终结牛市的言论不绝于耳。而有乌鸦嘴之称的鲁比尼(Nouriel Roubini)近日发表悲观预言，认为黄金价格将在未来两年内下滑至1000美元/盎司。国际黄金市场从2001年开始启动，已经历了12年大牛市。

鲁比尼日撰文称，国际黄金价格从2009年初的800美元/盎司涨到2011年秋的1900美元/盎司，具备了泡沫的所有特征，国际黄金价格猛涨与供需基本面脱钩。直到今年4月，国际金价跌至1300美元/盎司，较2011年高峰期低近30%，当前这个现货黄金泡沫正在破灭。

鲁比尼声称，现货金价格将在2015年底前跌至约1000美元/盎司。鲁比尼因准确预言本世纪的金融风暴和次贷危机而得到末日博士绰号。

鲁比尼提出了六大因素来为上述观点作支持：

1.当全球经济出现严重的经济、金融、以及地缘政治危机时，黄金现货价格会趋向上涨。但目前危机已经宣告结束。

2.在具有高通胀风险的时候，黄金通常表现出色，但目前实际与预期通胀都下降，黄金的价格还将进一步下滑。

3.随着全球经济复苏，其他资产带来的收入(如股票分红)会增加，回报就更高，而黄金并没有这种收入。2009年初以来，全球和美国股市的表现就大多超过黄金。

4.实际利率正在上升，这将打压伦敦金价格。实际利率为负时金价会高涨，但美联储(FED)和其他央行今后会因美国和全球经济前景好转而退出宽松，所以实际利率将变得更高。

5.高债务主权国家正在抛售黄金。此前有报导称，塞浦路斯或将出售一小部分黄金储备，价值约为4亿欧元，而该消息也引发金价在4月暴跌13%。拥有巨额黄金储备的意大利也可能采取类似举动；该国黄金储备价值超过1300亿欧元。

6.黄金并非储备货币。储备货币要具备三个功能：支付、做记账单位、储值，黄金当前只有最后一种功能。黄金没有固有价值，其主要用于对冲无理性的恐惧和恐慌。

有分析师认为，在4月中旬金价大跌后，黄金走势似乎愈发不稳，因接连的货币宽松政策将导致通胀失控的市场预期并没有成为现实。而认为创纪录低位的利率水平将损害纸币价值并推升通胀的想法，是推动金融危机后金价攀升至纪录高点的主要助手。

瑞士信贷(Credit Suisse)分析师Tom Kendall表示，日本和其他地区的情况，实际上使持有黄金的机会成本上升。他认为，发达国家暂时没有通胀担忧，各国央行的行动刺激资本直接流向股市。

黄金通常被视为对冲通胀的首选投资，Kendall指出，如果投资者不关心对冲通胀，相比之下，那些具有良好上涨趋势，以及能够带来更多收益的资产非常具有吸引力。

与鲁比尼的悲观观点形成鲜明对比，著名投资人罗杰斯(Jim Rogers)上周五(5月31日)接受了某媒体的采访，在被问及有关近期贵金属价格下滑的原因时，其在贵金属短期走势方面仍持谨慎态度，而在长期方面持乐观态度。他的经验告诉他，黄金牛市远未结束，近期的回撤是可理解的而且是健康的。

他表示，贵金属市场的修正其实早就该来了，而我之前就此也讲过很多次了。黄金已连续上涨了12年，这对于任何资产而言都是极其反常的。通常资产每一两年修正30-40%。黄金触及新的底部还需要一些时间，但随后牛市还将持续。

金投网(http://www.cngold.org)黄金行情中心显示，北京时间11：27，今日金价报1394.61美元/盎司。