今年上半年，在国际黄金价格跌破1600美元/盎司时，各地都出现了投资金条的大单交易，花几十万甚至几百万买金的客户不少见。投资者一般在购买金条后，存入银行保险箱，做长远投资。
今年4月，当黄金价格一跌再跌时，中国大众的黄金投资热情却节节攀升。据称，“中国大妈”在内地、香港、澳门等各地商场和黄金市场大肆扫货，黄金首饰和投资型金条一度卖到断货。
为何国人会抢购黄金？恒泰大通黄金投资有限公司总裁王志斌分析说，之所以抢购黄金，有三大因素，即数千年的偏好、投资渠道的匮乏以及对通胀的担心。中国最近到底购买了多少黄金呢？
据世界黄金协会公布的《黄金需求趋势报告》称， 2013年第一季度全球金饰总需求同比增长12%，主要受到亚洲市场的推动，其中，中国市场的金饰需求同比增长19%，达到创纪录的185公吨，金条和金币投资需求为110公吨，同比上升22%。
那么，黄金首饰真能保值吗？
笔者曾到多家金店询问，得知金饰回购价不同于售价，每克要按时价减几十元。也就是说，即便金价上涨，投资者看似赚了很多，一旦真再次出售给店家，售价将大打折扣，很不划算。
北京工美集团黄金交易中心总经理孙健说，黄金回购只是回购黄金本身的价值，黄金首饰的价格包含了手工费、设计费，但是在黄金回购时，这些费用将不予计入。
普益财富研究员叶林峰也不赞同个人投资者投资黄金首饰，他认为，在金价下跌期间，希望通过购买黄金珠宝首饰获得投资收益是极不明智的。
因为黄金首饰和基础的黄金原料之间存在巨大溢价，尽管金价下跌过程中珠宝商会不断调低黄金首饰的售价，但是和同一时间的黄金原料价格之间相比仍然非常悬殊。同时，黄金珠宝首饰流动性很差，普通投资者在将黄金饰品卖给金商时往往面临折价风险。但若是自己使用，则不必太过在意价格的波动。
与黄金首饰相比，投资型金条更为合算。投资型金条价格与国际金价非常接近，而且也非常容易出售，可以说是投资实物黄金的上佳选择。今年上半年金价跌破1600美元/盎司时，各地都出现了投资金条的大单交易，花几十万甚至几百万买金的客户并不少见。投资者一般会在购买金条后，存入银行保险箱，做长远投资。
不过到了5月中旬，黄金抢购潮开始冷却。金价前途未明，在短暂反弹后，又回到了4月中旬的低点。有些投资客开始后悔出手太早，抄底不成反被套。分析人士说：“刚开始暴跌时，大家认为很便宜，担心金价涨回去，所以购买需求集中释放出来。但是金价一旦持续下跌，大家就会担心，想等等看有没有更低的价格。”
过去十多年来，黄金持续上涨，给人们留下的印象是：黄金保值，它会一直上涨，过去如此，未来也将如此。然而，世上并没有只赚不赔的投资品种。
兴业银行贵金属分析师蒋舒指出，在纸币体系下，黄金作为不依赖政府信用的一般等价物，其保值属性永远存在。但是，黄金的保值属性，并不意味着黄金是一个只涨不跌、“短期下跌，长期上扬”的特殊投资品种。
那么，下跌的底线在哪里？
一说是黄金成本。从世界黄金协会公布的黄金生产成本看目前在1200美元左右，如果跌破这个价格金矿就会亏钱压缩生产。因此分析人士认为这时供应减少，金价就会回升。
一说是上轮熊市的跌幅。天津世元金行董事长黄汉君说：“上一轮熊市从1980年跌到2000年，从最高820美元跌到最低260美元，回调了70%，如果从2011年的最高1920美元也跌倒70%的话，大概会在600美元，这个可能性有没有？至少在现在是不可能的。”
对于金饰购买者来说，如果单纯是为了穿金戴银，或者传给子孙作为纪念，那么金价下降反而是个好的买入时机，不必太在意价格的短期波动。
对于金条投资者来说，金价下跌时，忌全资杀入抄底，也忌惊慌失措之下抛售存货，应对时需要有章法，一是要对黄金的大趋势有个预判，不被一时的价格波动遮住眼睛，二是考虑清楚自己的资产配置。
此外，黄汉君认为，黄金投资适合家里有百万千万余钱的人做资产配置用的，而对于仅有五万或十万压箱底钱的普通家庭，不管是杠杆的，还是实物黄金，都最好不要去投资，可能连利息都回不来。
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