黄金

美元汇率周期是影响黄金价格的主要因素

近期，关于中国大妈“扫金300吨'阻击'华尔街大鳄做空”的故事流传日盛，有专家表示，黄金价格主要是由主动的投资性需求主导的。但是，兴业银行总行资深黄金分析师蒋舒认为，黄金价格趋势的主线主要是美元汇率周期的影响。“美元弱，黄金涨。美元强，黄金价格跌。”蒋舒说，黄金价格的暴跌是跟美元汇率走强是密切相关的，这是通过各种数据的研究分析发现的。

同时，蒋舒也表示，的确，投资性需求影响着黄金价格，黄金的金融属性最近几年得到空前强化，所以，黄金的价格波动比较大。

黄金暴跌背后的原因究竟是什么？

近日，有报道称摩根大通金库遭遇挤兑，分析人士认为开采商是金价大跌的推手。对于国际黄金价格持续走低，兴业银行总行资深黄金分析师蒋舒认为，黄金暴跌最直接的原因是美联储主席伯南克的讲话。伯南克的讲话暗示了美国未来货币政策的走向，煽动了美国关于量化宽松退出的预期，结果引发了美元大幅走强、持续上扬，黄金就出现暴跌。

另外，蒋舒认为，自从4月黄金的暴跌以后，整个市场上黄金的看多的信息正在不断地削弱，这也是引发黄金价格持续下跌的原因。蒋舒表示，看多的信心正在不断的动摇，是由美国经济的复苏迹象的明显，以及美元的逐步走强，美国货币政策可能的变化所致，这是市场心理方面一个微妙的变化。

“不能仅仅因为黄金的一次暴跌，就说黄金的熊市开始了”

纽约汇市6月20日，国际现货黄金价格收盘跌进100美元，跌幅超6%，创08年金融危机以来最大单日跌幅。蒋舒表示，未来黄金价格随着美国经济的复苏迹象的明显，以及美元的逐步走强会持续走低，但并不会下跌的这么厉害。

“从目前来看，不能仅仅因为黄金的一次暴跌，就说黄金的熊市开始了。”蒋舒说，“暴跌很大程度上可能带有投资者心理上的宣泄。”蒋舒认为，最近一段时间，美联储货币政策发生重大变化的可能较小，近期的暴跌其实有点反应过度。因为美联储表示美国的失业率下跌到7%以下，逼近6.5%的时候，才会启动一个实质的退出量化宽松的行动，而现在美国的失业率还在7.6%的水平上，达到上诉条件还是有一定距离。

金价下跌 如何投资黄金？

对于现在黄金的走势，投资者该如何投资黄金？蒋舒认为，投资者首先要把握大的趋势，黄金的牛市已经逐步出现拐点。对于长期持有实物黄金的投资者，现在并不是一个很好的时间，因为黄金价格处于一个下降周期。

但黄金下跌，并不意味着没有投资机会，对于一些可做多可做空的投资者来讲，这个反而是一个比较好的机会。投资者选择一些具有双向交易，具有杠杆作用的投资工具，比如黄金t+d或者黄金期货，通过价格下跌，投资者是可以实现盈利的。

疯狂抢金被套 “中国大妈”怎么办

对于“中国大妈”疯狂抢金却被套，蒋舒认为应该分为两种情况。作为购买黄金作为投资的，短期解套可能需要相当长的一个时间，可能要等到美元走弱周期的开始。因为美国经济逐步复苏，美元持续走强，黄金的价格纵然不是暴跌，也会是一个逐步下滑的态势。

另一方面，对于购买黄金首饰并不是为了投资的“中国大妈”，蒋舒表示，并不要担心这部分购买黄金被套的人，因为他们并不存在被套之说，他可能会有，如果我再等等，就可以买的更便宜的遗憾，但他并没有纯粹投资者被套牢的痛苦。

黄金投资产品哪个好？

现在的黄金投资产品多样，兴业银行重庆分行贵金属负责人黄晶认为，可以将之分为三类。

第一类是黄金现货类的投资工具，包括黄金首饰、黄金工艺品、投资类的金条、上海黄金交易所的现货黄金、商业银行的纸黄金、黄金ETF。黄金首饰、黄金工艺品从交易成本上来说，并不是一个好的投资选择，因为有加工费的损失。而交易成本相对较低的是上海黄金交易所的现货黄金，比较适合不用看到现货黄金也在做黄金投资的投资者。成本稍高一点是投资性的金条，其回购需要支付一定费用，这个适合一些喜欢亲眼看到黄金的投资者。但是，黄金投资的收益源于黄金的牛市，对于金价下跌的现在，并不是好的选择。

第二类是黄金类的衍生产品，保证金交易，可做多可做空，具有杠杆作用，相对比较灵活，金价下跌也能实现盈利。包括黄金t+d、黄金期货。但是这类产品对风险承受力和现金的管理能力要求较高，适合风险承受能力较强的投资者

第三类是挂钩黄金的商业银行黄金理财产品，这类产品，各个产品条件不同，有些看涨，有些看跌，并不能说哪个产品一定是好的。投资者在购买挂钩黄金理财产品时，一定要把理财产品收益书上的实现条件弄清楚，收益的实现有其具体条件的。

专业人士和普通大妈 黄金投资选择各不同

兴业银行总行资深黄金分析师蒋舒表示，对于有专业知识的投资者和普通大妈，黄金投资选择各有不同。有专业知识的投资者，其风险承受能力较强，可以选择黄金td或者黄金期货。

而普通大妈，因其风险承受较弱，则适合一些黄金现货类的投资产品。