金投网11月12日讯，昨日因欧美一些国家银行休市，而造成市场交投清淡，金银则维持上周五非农数据影响后的下跌弱势形态做低位盘整，全天震荡幅度较小，国际金价维持在1280附近做徘徊，而国内白银在4200同样弱势整理。从走势上看金银运行短期不容乐观。
回归到黄金市场，中短期内基本面因素出现了积极的改善。11月第一周SPDR黄金ETF持仓量小幅上升2.1吨，尽管中期内长期投资者仍以减持黄金为主，但10月下旬以来投资者减持速度明显放缓；另一方面，截止至10月29号当周，黄金非商业期货净多头头寸大幅上升，创今年4月23号以来最高水平，主要受到多头进场和空头平仓推动，10月下旬以来多头资金持续流进(10月15-29号多头合约增长9.8%)，净多头占未平仓合约比例也回升至26%，并有进一步改善空间。
从上述数据可以看出，投资者对黄金的信心有所回升，尽管金价短期以下跌为主，但下行风险有望因情绪改善而受到限制。
从中长期视角来看(6-12个月)，黄金价格依旧面临严峻下行风险，一方面美国经济延续温和复苏，这将推动实际利率缓慢上升(尽管短期有所回落，如5年期TIPS收益率从-0.17%降至-0.41%，10年期TIPS从0.66%降至0.43%)，实际利率是持有黄金的机会成本，实际利率持续上升将对黄金构成潜在下行压力。
美联储货币政策已经处于转向的十字路口，当美联储最终开启紧缩周期时，可能再度激励投资者做空黄金价格，所以对于中线投资者而言，反弹破败后逢高做空仍是最佳策略。
今日黄金的价格操作建议：
1、今日黄金价格上方触及1288做空，止损1292目标1280-1270。
2、今日金价在1270-1272做多，止损1267下，目标1280。
3、今天金价上破1288回调1280-1282做多，止损日内新低，目标1300。
金投网(http://www.cngold.org)黄金行情中心显示，北京时间13：00，今日黄金价格表报1277.57美元/盎司。
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