黄金

持续处于低迷状态的黄金和白银不断的释放着空方动能。本周，黄金价格和白银价格因美元盘中的冲高表现，继续惯性下探，并创出本轮调整的新低，显示市场投资情绪较为低迷的大环境还在继续着。

本周二晚，现货黄金和现货白银惯性下探，现货金价盘中一度跌破1250美元整数关口，现货银价也跌破19美元整数关口。截至收盘时，虽黄金价格重回1250美元关口上方，白银价格也基本收复盘中的跌幅失地，但整体回升空间不大。然而，美元的盘中冲高回落，一定程度上抑制了金银的下行空间，避免了悲观情绪的扩大。但美元的回落也并没有为金银提供太大的反弹动力。“金九银十”的市场消费需求也不如预期，金银价格整体还只是趋于稳定，难有快速拉升的表现。

基本面上，美国经济的持续向好，引发市场对美联储可能将提前进入加息周期的猜测越发强烈。这成为近期支撑美元指数持续走高的主因。如果美国进入货币流动性适度收紧的调控周期，势必与深陷通缩危机的欧洲、经济增速下滑明显的“金砖五国”以及稍显经济萎靡的日本等各大经济体的货币政策背道而驰。这将在资本市场上引发美元的上涨预期更加强烈，从而对整个与美元持负相关关系的各类资产价格形成压制。比如，金银、大宗商品、能源等都因美元的上涨而出现不同程度的价格回落。

然而，欧洲因受高失业率与通货紧缩危险的制约，不得不继续降息(欧洲已经是负利率)和增加货币投放(购卖抵押债券)，以增加市场货币流动性，激励企业投资和扩张。这本是对金银的利好，但由于市场经济数据所反应出来的效果并不明显，且欧盟还在“努力”制裁俄罗斯，从而反受出口锐减的尴尬窘境，又让市场对欧洲版的经济刺激政策效果疑惑重重。由此，金银并没有因欧洲的降息和增发货币而有明显反弹，只是没有形成悲观的恐惧下行，继续保持着相对平稳的低迷震荡走势。

新兴经济体国家的经济增速放缓是不争的事实，但各国也在努力从货币政策和财政政策上做出积极调整。但这种积极应对经济增速下行的政策所反应出来的效果却非常有限，从而让各国的消费需求并没有太大幅度的增加。CPI水平也保持相对稳定，甚至出现小幅回落。这让新兴经济体国家的消费者和投资者对金银的热情都有一定的减少。

由此来看，美元的强劲表现，以及非美经济体国家的经济整体表现平淡，是造成当前金银价格继续保持低迷调整运行趋势的主因。原油、大宗商品的价格回落也在拖累金银，而欧美股市和楼市的积极表现，也限制了一部分资金对金银投资的追捧。我们判断金银市场虽不至于引发恐慌性抛售，但短期内也难有太过积极的表现。

技术层面上，周K线中的金银价格已经连续下跌至第9周，特别是银价形成了9连阴的周K线形态，而且在其中的8周都有创出新低的表现。在K线组合的形态分析经验中，这种连续创出新低超过7周之后，都有反弹的技术性要求。因此，我们从周K线组合的形态来判断，未来国际黄金和国际白银有反弹三两周的可能有。

日K线中，各技术指标的底部钝化还在延续着。受周三亚洲盘中黄金价格和白银价格小幅反弹带动，KDJ、RSI等指标有短线起稳表现。而与此同时的美元日K线也有高位超买需要技术性回调的要求。因此，我们判断，美元的高位回调，将有利于金银价格的本轮反弹的形成。

预测：现货金价的主要波动区间在1250美元-1280美元之间；现货银价主要波动区间在18.95美元-19.60美元之间。