黄金

金投网10月20日讯，过去2-3年对黄金投资者而言的确是噩梦，金价从1921美元/盎司的历史高位跳水至1240美元/盎司附近。但多头切莫灰心，因当前金矿开发变得越发困难，全球黄金供应将逐步下滑，加之亚洲需求增长，金价反弹是理所当然的事。根据以下五大理由，眼下你有什么理由不买黄金呢?

黄金储量有限

随着近期国际金价再次下探2013年低位1180美元，黄金矿企又将再次面临压力，未来数年矿企搜寻容易开采金矿的难度将越来越大。据GFMS数据显示，多数投资者相信2013年全球黄金产量可能已触及峰值。

自然资源开发公司Natural Resource Holdings表示，当前世界上仅存37.2亿盎司的可获黄金资源，其中约18.2亿盎司(合56674吨)是可恢复的。因此，如果当前矿企每年开采1100-1200公吨黄金，那么全球黄金资源将在未来50年左右完全耗尽。

然而，由于未开发矿山的矿石金品位普遍低于平均水准(1.18克/吨)，为0.89克/吨，因此未来矿企还是专注于收益较高的矿山，不会对开发金矿抱有较大兴趣。

过去十年，矿企的黄金产量年增速仅在2%，且过去4年来一直都没有新的黄金资源被开发。同时，随着矿企在某个区域越挖越深，矿石金品位也会逐步下降。

黄金矿企苟延残喘

如果国际金价进一步下滑，这将导致矿企无法继续生存。当前矿企的黄金生产成本大致在1100美元/盎司，但有地理、技术和劳动力条件不同，部分矿企的生产升本在950-1000美元/盎司左右。

眼下国际金价正处在1200美元/盎司附近，而在这个价格环境下，多数矿企(特别是中小企业)将入不敷出，并搁置新资源的勘探计划，最终导致全球黄金供应下滑。

需求持续上升

目前全球每天有超过50%的黄金被制造成珠宝首饰，过去10年间，全球每年平均有约200公吨黄金被用于珠宝制造。在印度和中国，黄金是节日和婚礼不可或缺的礼品，黄金在亚洲一直被视为保值的象征。

数据显示，2013年全球黄金消费曾触及2209.50公吨的历史高位，仅印度和中国在珠宝商的消费就超过1200公吨。

不过，投资需求还是驱动黄金总需求的主要因素。2013年金条和金币的需求从2004年的350公吨上涨至1654公吨。

另外，由于中国持有大量的美债，因此过去几年该国央行一直在持有黄金，以对冲投资组合的风险。2013年末中国央行的外汇储备共计3.82万亿美元，其中1.3万亿美元是美债。如果中国央行继续以这样的方式分散储备，那么金价无疑会得到莫大的支撑。

据世界黄金协会(WGC)数据显示，2013年全球央行累计购买369公吨黄金储备，其中俄罗斯、哈萨克斯坦、阿塞拜疆和朝鲜是主要买家。

交易员反转仓位

投机仓位变化和金价走势往往有很大关联。据CFTC数据显示，今年9月23日COMEX期金空头头寸规模曾突破10万手，而10月7日又进一步增至10.7628手，比过去8周均值6.37万手多得多。上次空头头寸超过10万手还是在2013年12月，当时金价曾触及1182美元/盎司的纪录低位。

因此，一旦黄金投资情绪迅速转变，金价将受大量空头回补的支撑强势反弹。眼下全球经济增速陷入低迷，且近期美联储官员频频发出鸽派言论，这也为金价反弹提供了支撑。

零售投资方面，自今年9月开始美国金币销量就出现激增。9月美国铸币厂的金币销量已从8月的2.5万盎司翻了两倍有余，至5.8万盎司。

美元走强=金价下滑?

近期美元强势攀升的确是影响金价下跌的主要利空因素之一，但历史数据显示，美元走强并不总是意味着金价下滑。

根据过去30年美元指数和金价金价的分析，在许多年里美元都和金价呈同向走势。比如2005年，当时美元指数从83.5涨至91.17，而金价也曾423美元上涨至517美元，同样的情况也发生在1982年和1980年下半年。

如果你是短期交易者，那么你无需担忧美元走强的影响，且尽早买入黄金。因为金价不会在生产成本附近徘徊太久。建议在投资组合中保留黄金10-15%的比例。