最近三年的黄金走势，毫无疑问市场正处在标准的熊市中，而且更为惨淡的是，即便是过去能够促升金价的基本面驱动因素现如今也只能为黄金跌势落井下石。只是我们看到的仅仅是表面上的，黄金价格若真是陷入熊市不可自拔，那么有几点可疑迹象慢慢浮出水面。
首先我们一直强调的实物需求，接近年关，中国以及印度实物需求暴增，不可否认中国大妈购买黄金热潮来袭，但是中国境内对实物金的需求仅仅是中国大妈吗？主流媒体告诉世人，中国大陆从香港进口的黄金在减少，事情也的确如此。但中国的黄金进口总量在增加。
据不完全统计，中国从瑞士直接进口了153吨黄金，这一国的进口量就相当于从香港进口量的一半。中国进口的这么庞大数量的黄金绝不可能仅是靠国民完全消费。事实证明中国加速吸纳黄金已成趋势。中国央行上周三披露了向合格矿商，以及所有上海金交所会员开放黄金进口权。此举非但能够增加黄金进口总量，也会降低中国黄金买家的支付溢价，让支付成本更为低廉。这也让我们不难看出中国正是趁着金价短期掉价，加速进口黄金，进一步来说还是看好黄金长远的价值，现在仅是趁着低价购入，对黄金的后期的牛市非常看好。
黄金近两年持续下跌，其他国家难道都只是在看戏吗？事实上背后动作一直不断。据世界黄金协会(WGC)统计数据显示，在截至2014年9月的12个月内，除了中国和印度之外的黄金需求还有1566吨，问题是，中国和印度的需求就相当于全球的产量。这问题就很明显的有了答案。其他国家也是在趁火打劫，黄金跌价是很好购入的机会，中国人聪明别人也不是傻子，大规模进口金子的并不仅仅是中国以及印度。
若是大众对黄金的热度消失那么各国都在不断遣返黄金回国是为了什么？荷兰11月向国内遣返了122吨黄金，法国民族阵线领导人敦促法国央行(BDF)遣返所有滞留海外的黄金资产，并增加20%的金条资产。瑞士并没有通过黄金公投，但动议本身就是要求遣返一切黄金资产。很明显各国都在积极保护自己国家的黄金资产，若是金子没有价值大家还会如此重视吗？很明显短期跌势仅仅是诱饵，大家对黄金的热忱从未消失。
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