美国证券委员会(SEC)4月16日对高盛提起民事诉讼，指控其在次级抵押贷款相关金融产品交易中涉嫌欺诈，导致投资者损失大约10亿美元。该消息令当天美国股市受到强烈冲击，大宗商品市场也没能逃脱，纽约原油期货连续合约当天大跌2.47美元，创两个多月来的最大单日跌幅。目前油价已由85美元跌至80美元附近。我们认为该事件并不会结束油价的中长期上涨趋势，接下来一段时间油价较有可能呈高位振荡走势，运行中枢将在80美元附近。
一、供需改善支撑油价重心上移
美国4月初公布的就业数据有较大改善，美国3月份非农就业人数增加16.2万人，创2007年3月份以来最大增幅，是一个标志性的进展。同时全球制造业数据一片乐观，经济复苏的良好态势使得投资市场的乐观情绪有所升温。
经济复苏的态势未变，这也是EIA、OPEC及IEA在4月份的月度报告中继续维持全球原油需求增长的主要原因。EIA预计2010年世界石油需求量为8550万桶，日均增长达150万桶；IEA预计2010年世界石油日均需求8660万桶，日均增长160万桶，较上个月报告上调了7万桶；OPEC预计2010年全球原油需求将比2009年日均增加90万桶/日至8520万桶。
近期原油的供需基本面较为稳定，氛围较好。随着需求的增加，取暖油的去库存化明显，截至4月9日当周馏份油库存为1.468亿桶较2009年1.7亿桶的高位减少了14.5%。随着气温的转暖，汽油库存近期也有明显降幅，截至4月9日，美国商业汽油库存量为2.213亿桶，较2月份减少了4%。接下来美国炼厂将集中进入季节性检修期，炼厂开工率的下降会导致油品库存继续回落。而OPEC在3月17日的部长级会议上，维持之前的产量配额，并要求各国提高减产执行率。在日渐改善的供需关系的支撑下，油价底部不断抬升的趋势将延续。
二、投机资金做多积极性上升，油价与美元相关性继续减弱
供需改善的态势目前已经得到市场认可，CFTC公布的投机基金多头持仓持续增加，截至4月13日，已有净多头113364手。NYMEX原油的总持仓更是增加至2009年以来的新高，截至4月16日，总持仓量达到138万手，总成交量近10万手。足见原油价格即使在80美元之上，油市做多情绪依然不减。
美元方面，因希腊债务危机及葡萄牙信贷评级下调的因素影响，在3月份表现强势。而近期尽管有小幅回落，但由于欧元区的问题依然未能明显改善，美元指数仍有被动走高的可能。
而自2010年年初开始，原油与美元指数的走势已经打破此前的负相关关系，呈现出原油价格与美元指数同涨跌的局面。因此，尽管此后美元有继续走强的可能，但对油价的压制作用也十分有限。
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