中国山东财经网讯 (基本面)CBOT大豆期货周三稳中走坚,因在美国联邦储备理事会维持利率不变後,美元兑欧元下滑.国内现货行情表现稳定，因五一小长假来临，市场出现惯性观望心理，业内均在等待五一之后行情可能出现的新的动向。市场值得关注的是产区油厂补贴期限将至的情况。与国储将延期的消息相对，产区油厂的大豆收购补贴期限将于四月末到期，目前已经有部分油厂表示，会在假期过后统一调低收购报价，降幅最高在200元/吨左右。之前我们提到，国储延期势必将与食用大豆争抢优质余粮，为价格带来支撑，那是不是表示油厂调低报价可能无法得到供应量配合呢?这里我们要提醒客户注意的是，国储和食用大豆均对质量上要求严格，目前产区农户手中余粮符合标准的并不多，即是说大部分余粮均在等待市场的油用需求。而食用大豆供应紧张的状况能否带动市场的油用大豆行情，这里建议客户结合市场需求状况区别判断后期市场供应是否充裕。众所周之，目前黑龙江油厂的停机、停收率很低，油粕出货困难、压榨利润呈现负值，维持生产的厂家多是在国储补贴政策的支撑下进行，一旦补贴结束，后期当地油厂开机率很可能较现在进一步降低，导致市场对于大豆原料的需求继续缩减。如此一来，国产油用大豆后期面对的将是销路问题，而不是认不认可价位。所以，对于油用大豆而言，其后市相对供应状况是与食用大豆不同的，预计五月份产区质量稍差、或是水分偏高大豆的价格会进一步走低。国内豆油现货市场价格多数地区保持稳定，少数地区出现20-50元/吨的下滑整理。目前阻碍油价上涨的主要因素有以下两点：首先，希腊债务危机升级，国际原油大幅下跌，同时美豆跌破1000美分，给国内期现市场带来压力，市场交易气氛极其清淡。其次，国内“五一”节日之前的一小波入市补库存活动已经基本结束，近两日成交量有所下降，使得油价上涨遇阻。虽然多数地区厂商报价维持坚挺，但多采取“高报低走”的销售策略，成交协议为主。预计短期内国内豆油现货市场价格将维持震荡调整走势，五一期间油价上涨较为艰难，建议客户加快出货为主，不宜大量入市囤货。近期国内外多家机构对我国本年度的进口大豆数量进行的预估，目前主流预测区间集中在4300-4500万吨之间，并预计4-6月期间的实际到港量将高于此前预期。受进口到港数量庞大的影响，预计3-8月期间的大豆压榨总量将增至2290万吨，高于去年同期的2070万吨。所以，我们预计在未来的几个月中，国内豆粕市场供应仍将处于十分充裕的状态，再不出现意外影响的前提下，国内现货供应偏松，局部供应过剩可能打压当地价格。而需求仍处于缓慢恢复阶段，短时间内恐怕难有实质性的增长，故短时期内国内供需面依然偏空。但对与养殖市场的长期发展我们仍持乐观预期，水产养殖启动及生猪政策性托市均会推动终端需求转强，加上高存栏带来的钢性需求，豆粕的整体需求前景并不是特别悲观。
(技术面)美豆1000上下窄幅震荡，短期仍会有反复。连豆1101节前在3900-4000区间震荡可能较大。国内豆油1101合约昨日大幅减仓，观望气氛较浓，7800将形成短期支撑。豆粕1101短期2900上下震荡。
(操作建议)：震荡行情，短线参与。
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