黄金

咨询公司(American Precious Metals Advisors,下称APMA)执行董事尼科尔斯(Jeffrey Nichols)曾表示：“黄金积极的基本面因素，主要市场高涨的投资者兴趣和全球货币经济发展将促使金价进一步走高。” 

他还表示，推动金价上涨的主要原因并不仅仅是美元疲弱和各大央行不愿继续购入美国国债。不管近期黄金走势如何，长期基本面因素必将促使今年及今后金价上涨。2010年黄金价格将触及或超过1500美元/盎司，未来还将涨至更高。 

机会来临 

近期的金价水平为投资者不用将实物黄金作为核心头寸而进行安全保险的投资提供了机会，这可在未来股市和债市下挫，通胀加速和美元贬值，美国及全球金融混乱时为投资者提供安全的保险措施。 

与大部分主流经济学家一周前的观点不同，工业国家的经济并未改善。相反，经济基础出现新的坍塌。此外，随着美国生产情况下滑，消费者支出减少，就业情况恶化和股市下挫，美国经济很可能进入二次衰退。 

像20世纪70年代那样，在持续多年的低增长，高通胀的情况下，经济会出现停滞状态，这将促使黄金，白银，其它贵金属价格持续走高到不能想象的地步。 

回顾一下欧洲破产的主权国家。会有人认为希腊，葡萄牙，西班牙和其它国家会在不向欧洲央行寻求救助的情况下偿还债务吗？即使是最有效的手段??上调利率和削减支出以降低政府赤字，也注定要失败，因这些国家不愿经济更加萧条，避免引起失业人员和劳工会的不满。 

同时，或早或晚，欧洲央行将购买成员国的公共债务，就向美联储一样，欧洲央行不得不为奢侈的公共部门赤字提供资金支持。 

想象一下，若美国开始上调利率，或收紧货币政策，美国的财政处境将会何其艰难。持续高涨的通胀预期完全反应了名义利率的上升。 

在目前的财政环境下，众多外汇交易员和投机者表示，黄金不免走低。但若未来几天或几周内黄金继续下挫，市场上将出现众多逢低买盘。 

一直以来，我们都重申，美元比黄金更安全的说话是很荒谬的。黄金迟早要从与美元的联系中脱离出来，对主要货币升值。 

事实是，很多国家经济都处于混乱状态，这种混乱状态是多年来的鲁莽政策和政府，居民的国度支出造成的，一朝一夕之间并不会被消除。这最终将导致经济停滞：生活水平下滑，个人财富缩水和生活成本升高。 

抛售的是纸黄金，而不是实物黄金 

对黄金来说，比较重要的是，近期机构交易员和投机者正不断抛售黄金，他们并没有长期的眼光，也不理解黄金的保值作用。黄金可对抗其它储蓄方式和投资贬值，也可多样化个人，机构和央行的资产组合。 

重要的是，被售出的大部分是黄金衍生品(期货和期权合约)和其它纸黄金(如ETFs)，而不是实物金属。 

与此同时，很多长线黄金投资者并未加入到近期的抛售潮，或许，他们已以低价购入了更多的黄金，特别是实物黄金。 

推升金价的主要因素 

未来几年内，推升金价的主要因素有： 

美国还将维持极度宽松的货币政策和财政政策，最终将导致通货膨胀。 

各大央行对黄金仍旧强劲的需求，因越来越多的国家正努力多样化外汇储备。 

美国及全世界高涨的投资者热情，越来越多的个人和机构投资者将黄金看作正统的投资资产，投资组合多样化的工具和保险政策。 

逐步扩张和越来越成熟的黄金市场，特别是中国，印度和亚洲其它国家的市场，这些地区居民收入和财富正在不断增长，新的黄金投资产品也越来越符合本土投资者的投资需求。 

未来至少5年内，黄金产量的削减。