主要受金融市场整体情绪转变影响，在过去几个交易日围绕1,180美元/盎司震荡后，黄金于周二(7月27日)跌破关键支撑，一路触发止损卖盘后大跌至1,160美元下方。而与此同时，贱金属和股市涨势强劲。
分析人士表示，黄金价格未能守稳1,200美元促使投资者将部分资金撤离金市，转投高风险资产。
不过，加拿大蒙特利尔资本市场(BMO Capital Markets)全球商品策略师Bart Melek表示，整体上升的风险情绪能否持续面临争议。他表示，欧洲银行压力测试结果的公布是诱发市场情绪转变的原因之一。
Melek指出，大型欧洲银行顺利通过压力测试，欧元区主权债务危机全面爆发的风险已经暂时消失，而主权债务担忧正是前几个月推动金价升至纪录高点的主导因素。
此外，近日欧洲公布的大多数宏观经济数据比预期强劲，也改善了风险情绪，从而提振股市等持续走强。
PFG Best黄金专家Mike Daly表示，市场情绪的转变以及投资资金从黄金转入股市对金价构成下行压力。
加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets Global Futures)副主席George Gero表示，黄金期货市场未平仓合约本月大幅下降，以及黄金ETF持仓的大量减少加速了金价的下行。
Gero指出，周一收盘后，美国Comex期金的未平仓合约减少9,000手，本月共减少50,000手，降幅达10%。而黄金ETF的持仓量已减少12公吨。
不过，蒙特利尔银行资本市场分析师Melek表示，欧洲政府庞大主权债务的结构性问题仍存在，金价最终将受益。
Archer Financial高级金融期货分析师Alan Bush表示，随着全球经济的改善，市场焦点将从通缩转向通胀，金价长期趋势向上。
PFG Best分析师Daly表示，黄金价格回调将吸引实物买家介入，即将到来的印度婚庆季也将推升金饰需求。
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