考虑通胀因素,目前黄金远低于1980年的875美元,加之各国央行有望争相采购、对冲基金转投现货市场,2010年黄金价格必然上破2,000美元。
4月1日,黄金价格09年涨幅超过60%,且屡创新高,但这不过是历史性牛市的开始。2010年黄金将进一步上涨73%至2,000美元/盎司。
目前黄金处于牛市上行通道。随着纸黄金价格多次创下高点,纸黄金网分析师开始怀疑是否已见顶,但事实是更猛烈的涨势尚未带来。考虑到通胀因素,1980年的875美元高点相当于今天的2,400美元,较之目前的实际价格高出逾一倍。因此,没有任何强有力因素能阻止黄金价格大涨。
美联储宽松货币政策令美元承压。央行自危机爆发迄今已向经济注资逾2万亿美元,基准利率也降至历史低点,并加速收购国债和抵押担保债券。因此,美元兑欧元近一年下跌约20%,美元指数3月跌至15个月低点。随着美元走软,各国央行和对冲基金开始寻求黄金等硬资产的庇护。桑德资本顾问公司(Sander Capital Advisors Inc)投资顾问桑德(Mike Sander)称,近期形势均预示着金价将进一步上扬。
全球需求必将推高国际金价至2,000美元/盎司。黄金价格反弹的一个推动性事件发生在09年12月,当时国际货币基金组织(IMF)证实10月19日至30日出售了黄金200吨给印度央行,这相当于全球年度矿产量的8%,是印度黄金持有量的两倍。
分析师认为,印度大量公开采购将引起连锁反应,其他国家和投资机构也将加快黄金购买。巴克莱资本董事及央行黄金活动专家施保尔(Jonathan Spall)称,这是一次标志性交易,央行通常是较为保守的机构,印度的举动表明其他央行和主权财富基金也在考虑买入黄金。
目前,余下203.3吨黄金依然在售。若中国决定采购,市场不会感到意外。中国作为全球第六大黄金储备国,自03年开始储备增加了76%。显然,黄金的全球性需求正在增多。但正如目前形势所示,供给和产量却在减少。金矿年度产量自01年以来萎缩逾8%。
世界黄金协会(WGC)数据显示,黄金投资需求依然强劲,09年第二季需求年比大增46%。并且,众多大型对冲基金出于对美国政府仓位设限的担忧,已开始从期货市场转投现货商品,这将进一步影响黄金和其他商品的基本面。
总而言之,各因素都在为黄金大牛市推波助澜。不过,在2010年金价上破2,000美元之后,央行的货币政策收紧将致使金价回落。各国不会在通胀上行之前匆忙决策,但若通胀的确加剧,则央行将迅速果断加息,届时黄金价格的吸引力将暂时弱化。
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