黄金

　　进入7月，受商品市场与美股下跌影响，上半年一路高歌猛进的国际金价突然“跳水”，一度跌破1200美元一线，上周六凌晨收市报1211美元每盎司，国内现货金跌至264元每克一线。这使得众多金市投资者心生疑虑：牛市行情是否将就此结束？金价未来半年何去何从？

　　上半年：最大涨幅近20%

　　回顾上半年，金价整体振荡走高，从年初的1100美元每盎司位置起步，低至1061美元，高至近日历史新高1264.5美元，半年涨幅为 13%，最大涨幅19.2%。相对于A股市场与国内楼市，是名副其实的牛市行情。

　　欧洲主权债务危机是支持本轮金价牛市的最主要原因，而投资需求则推动了金价的实际增长。对于经济现状的担忧使得各国央行、诸多的投资机构与个人投资者开始买进黄金，德国、美国与英国的金币销售量都同比成倍增长。另外，通胀背景下的货币贬值预期也支持了金价牛市行情。

　　美元黄金齐涨

　　但与以往不同的是，决定金价的另一重要因素——美元，在上半年却多次走出诡异线路，多次与金价齐齐上涨。

　　市场人士普遍预期，下半年时间，美元与金价的关系将不如往年那样紧密。欧洲债务危机、ETF持金变化以及各国货币政策，将是决定下半年金价的关键。

　　下半年：7~8月或现建仓良机

　　鉴于下半年的货币贬值预期仍强，欧洲债务危机也不可能在短时间内得以解决，支持金价牛市行情的因素仍在。中国黄金协会副会长张炳南认为，金价下半年走势仍以高位振荡与振荡走高为主，在操作方面，低位吸纳仍是明智之举。

　　对比2008年~2009年的下半年走势，受饰金需求增长的推动，金价走高幅度一般能达到25%~35%。对于2010年行情，即使算上五六月份反常走高的幅度，下半年金价也可行至1350美元一线；如果乐观估计金价能走高25%的话，或能上探1500美元。

　　跌幅不超过15%

　　但对于7~8月的三季度走势，不确定性较大。国际金融市场多空博弈，股市与商品市场价格连续走跌，金价在连创新高后，也需要一段时间休养生息、重聚多头力量。预计未来2个月，金价或能向下调整一段距离，之后再逐步走高。

　　根据往年走跌的技术指标来计算，金价距离最高点的跌幅不超过15%，则金价有效跌破1100美元的可能性不大，1150美元一线应可以逐步建仓。

　　各品种操作策略

　　内地市场上的黄金投资品种较多，投资侧重点不一而足。

　　纸黄金网分析师表示，现货金、投资型金条一般被认为是黄金投资的最基本形式，最适合普通家庭买入，只做长线投资。而纸黄金则适合小资金投入、区间操作，适合白领人士中短线投资。至于金币，则侧重于收藏概念，投资年限可比投资性金条更长，至少3~5年。最后，T+D、黄金期货属于高风险投资，并非人人适合。

　　投资型金条：

　　高抛低吸为主。前两年买入的，可寻找金价高位时卖出，1350美元以上位置卖出比较合适。手中仍没有黄金的，可在7~8月寻找低位逐步买入。

　　纸黄金：

　　区间操作难度加大，控制仓位操作。增长一次操作的时间，逐步建仓。

　　黄金T+D与黄金期货：

　　以做多思路为主，控制仓位，逐步建仓，轻易不做空。

　　金币与纪念型金条：

　　挑选精品，逢低买入，不必买太多，尤其不要追高今年发行的题材纪念币。