黄金

两次冲破"千美元"大关，最高升至1224美元/盎司附近，最终成功站住1100美元/盎司高位，全年呈现一波400多美元的大幅上涨行情……2009年注定成为黄金的牛市之年。众多投资者从股票等理财市场逐渐退出，将资金投入黄金这个此前并不热门的投资领域。

回眸

年初轻松突破1000美元

2009年2月初，市民张先生来到银行，抛售了自己手头的300克纸黄金。"这些黄金是在2008年12月份买的，当时的纸黄金价格在180元/克左右，刚过两个月，价格就涨到了205元/克，获利7500多元。算算50000多元的本金，收益率达到了14%。"当时，张先生还对自己的"黄金经"颇为得意。可黄金随后持续强劲的走势，让张先生很快就对这次抛售后悔不已。 、2009年1月下旬，国际金价突破900美元/盎司，此后一直以阶梯性趋势上涨。2009年2月21日凌晨2时，在众多投资者的期待中，国际金价突破1000美元/盎司的关口，达到1005.95美元/盎司。这是国际金价在2008年3月份以来首次突破1000美元/盎司大关。"在美元贬值、国际市场大宗商品低迷的形势下，投资者将眼球瞄准了黄金。此外，国际知名投行和黄金基金持续加仓，所以'破千'很轻松。"青岛金利源投资咨询有限公司分析师这样看待这波行情。

蓄势发力后再创历史新高

2009年2月至8月底，美元流动性泛滥问题得到了一定程度的消化，且经济下滑速度有所放缓，同时美元加息预期慢慢加强，导致黄金市场止步不前。

但在此之后，黄金市场再次掀起轩然大波。2009年9月8日，国际金价再次突破千元大关。这一次，"千金顶"的局面没有出现，1000美元/盎司不再是个敏感的词汇--2009年11月10日，国际金价冲上1100美元/盎司，进入12月后，金价不断刷新高点。更多的市民是通过黄金饰品的价格来感受这波"黄金牛市"的，在"五一"小长假前后，市场的千足金饰品价格还在235元/克，同年9月，千足金饰品价格大都在270元/克到285元/克之间，而到了当年12月，市场的大多数千足金饰品价格超过了300元/克。

"该期间由于美联储反复强调美元不会加息，且其经济数据反复性较大，市场终于失去预期美元升值耐心，加之投机资金的流入，共同推动黄金走出长达3个月的单边上涨行情，并刷新前期历史高点。"分析师称。

从2009年12月4日开始，黄金从1212美元/盎司位置上进行了持续的回调，但始终保持在1100美元/盎司的价格之上。在分析师们看来，在此期间美国部分经济数据有好转迹象，重燃市场对于美元加息的预期，加之黄金有获利回吐需要，因此出现回调也属于正常现象。

探因

大资金流入金融资产市场

中国银行山东省分行的一份黄金年度分析报告认为，支撑"黄金牛市"行情的一个主要因素就是各国央行为刺激经济复苏而采取的大量的货币宽松政策。"各国央行在货币政策方面几乎全部在降低利率的同时大举提供贷款。"该行理财师说，以美联储为例，美联储在2008年年底利率降至0.25%之后，在2009年全年8次利率决议均维持利率不变。同时，还宣布将信贷额度规模扩大到1万亿美元。2009年3月，美联储宣布采取"定量宽松"的货币政策，将在未来半年购买总额3000亿美元的长期国债，以及额外花7500亿美元购买相关房产抵押证券。

央行释放的大量流动性资金，实体经济无法全部吸收，剩余的便进入金融资产市场。而黄金作为价值尺度的作用表现得格外明显，从而成为对冲各国货币贬值的一个主要工具，与此同时对于经济复苏可能面临的风险的疑虑、甚至是对经济复苏后可能引发的通货膨胀的担忧都成为利多黄金的有利因素，这些都在基本面的角度支撑金价2009年的走势。

前瞻

2010可能成为调整年

对于2010年的黄金走势，分析师们显得十分谨慎。兴业银行青岛分行分析师建议投资者可适当参考以下几个方面对黄金市场的影响：美元流动性是否有所回收(包括加息)、经济复苏(发展)程度 、通货膨胀程度。从美联储最近发表的声明来看，美元流动性回收时间大约在2010年第一季度末前后，是否加息则根据此后经济复苏以及通胀情况决定。这些都将为2010年黄金行情增加许多不确定性。"个人认为2010年黄金再次出现单边牛市或熊市的可能性不大，可能会走出1300～1000美元/盎司大区间震荡行情，对于投资者来说可能会迎来较好的波段操作机会。"

而另一部分分析师则直言2010年黄金的走势并不乐观。虽然会有经济复苏带来的实货黄金需求增加，但在黄金的金融属性占主导的今天，实货需求已被充分预期，即便中国、印度需求再增加，也仅仅是有限的幅度。"虽然从更长的历史周期来看，金价上涨的可能性更大，单就2010年则预期将是黄金价格近些年的一个调整年，但调整的幅度可能限于300美元之内，黄金价格很有可能会在2010年的前9个月重回900美元/盎司寻求支撑。"