黄金

基本面分析：

上周，金价在隔周五伯南克两面性讲话，中国央行意外加息，盖特纳力挺美元，G20峰会前市场保持谨慎等诸多利空因素共同影响下，自历史高点1387回调至最低1315，回撤幅度相当于本轮1157以来升势的31.30%，净回撤72美金，接近一百美金大关。

回顾此轮跌势，事实上，基本面早有领先指标发出预警信号，即美元净空头头寸在两周前达到2008年6月份以来的新高305亿美元，通常IMM净投机头寸持仓都是逆向指标，暗示美元即将迎来一波反弹，金价多头主力将利用消息面，在美元空头平仓回补反弹之际进行获利了结。

果不其然，隔周五（10月15日），伯南克在费城联储的讲话上称“鉴于高失业，低通胀，联储有进一步采取量化宽松行动的理由，但需要考虑成本和风险，并强调联储在量化宽松效应方面缺乏经验及需要视未来的经济数据情况来决定实施量化宽松的具体时间，规模等细节”，金价在闻及伯南克讲话后冲高大幅回调。此后，上周二（10月19日）晚间北京时间19：00，中国央行意外宣布加息25个基点，金价闻讯后，进一步找到了获利平仓的借口，当日最大跌幅44美金，2.62%，5和10日短期均线终于由数月来的多头排列，形成死叉。虽其后一天，受欧美企业利好财报，股市和欧元大幅上扬的带动下，反弹至10日均线一带，但涨幅明显不及其他非美涨幅，暗示机构多头后市怎能放弃如此好的再次高位锁定获利的机会，因为G20峰会和11.2-3号FED议息会议均近在眼前，巨大的不确定性，促使投资者平仓离场，其中周初盖特纳称“未来美元将一直是全球最重要的储备货币及提议在峰会上达成具体的经常帐项目目标”都成为市场谨慎的理由，金价反弹无功而返。

这一切，让我不得不想起，3-6月份欧债危机期间，5.14-5.21日1250跌至1167(83美元)对3.25-5.14日1085涨至1250（175美元）的50%回撤，当时3月底由于希腊暴出巨额债务赤字，欧债危机打响，至5月14日，金价上涨175美金，技术指标已经严重超买，欧元兑美元空头头寸达到记录高点，市场开始传闻欧盟EU将会联合世界货币基金组织IMF拯救希腊，并且欧盟财长大会也特例召开讨论希腊债务问题，由于金价已上涨一个半月，此时若EU-IMF行动，势必大大打击黄金和美元的避险情绪令二者回撤，虽然当时市场认为此概率很小，加之随后中国被迫重启08年金融危机期间停止的升值进程，市场闻讯后在此一系列的风险事件中，对金价上涨进行获利了结，金价在一个半星期内回撤83美元，之后，拯救行动传闻未被证实，金价重启升势，直到6月中下旬二者联合行动以及7月份的欧洲银行业压力测试顺利通过，欧债危机才告一段落，金价才出现较大级别的回撤。

这与目前的情形多么相像，回撤均有欧美汇率达到极端超买，中国因素，市场对政府将出台措施的预期。以史为鉴，我们对未来金价走势做一个客观的预测，严格执行这个预测来看看效果如何。

目前，美元的净空头持仓头寸已有两年半高位305亿美金下降至255亿美金，金价自1387美元/盎司最低跌至1315美元/盎司（跌幅绝对值72，相对值约32%），严重超买的警戒区域已经逐步解除。基本面方面，压在金价上面的两座大山“G20峰会和FED议息会议”前者已经解除，值得一提的是，尽管G20财长和央行行长会议有史以来首次就汇率问题达成一致，称将限制竞争性货币贬值，但G20并未宣布实现全球增长“再平衡”的具体目标。此外，缺少了具体实施步骤的宣言，现实意义有多大，值得怀疑。

因此现在，摆在金价面前的核心因素有：在二次量化宽松预期笼罩之下，美元贬值趋势恐难逆转，对金价形成支撑和11.2-3日美联储议息会议会后声明的巨大不确定性带来的谨慎情绪对金价的压制作用。

二者对决，谁会取胜哪？笔者是这样认为的：1，金价超买和美元超卖风险已经逐步解除，由于G20峰会没有实质性限制汇率市场将重新回归到关于联储第二轮量化宽松的预期上。2，美联储议息会议前，其往金融市场注入美元的预期将对金价产生支撑作用，但具体细节和是否在本次会上宣布执行的巨大不确定性将令市场在新的一周，继续保持格外谨慎的态度，多空双方料都不敢大举进攻，因为若会议后宣布执行第二轮量化宽松，美元无疑遭受巨大压力，通胀前景支撑金价；若暂不执行，美元将获得喘息机会，市场将再次陷入胶着状态，但在美国经济没有实质性好转，欧洲央行严格的货币政策前景下，美元总体下跌的概率偏大。

因此，笔者预计，金价在本周将是由一个单边下跌市，转变成为一个主要区间震荡市（1315-1350），会议后，根据会议是否宣布实施第二轮量化宽松政策结果，方能有中长期（一个月以上）的单边行情出现。

数据面关注：17:00 欧元区 8月工业订单(年/月率)，20:30 美国 9月芝加哥联储全国活动指数，22:00美国 9月NAR季调后成屋销售(年化月率)

消息面关注：14:00英国工业联盟(CBI)召开年度会议,英国央行副行长塔克等人出席并发言，20:30美联储主席伯南克在美联储/联邦存款保险公司(FDIC)举办的"抵押贷款与楼市融资展望"会议上致开幕词

技术面分析：

波段上：月线，本周收官，目前各项指标显示完好，且前期一般都是月线三连阳，故本月收阳概率很大，这意味着会收在1308上方。周图，动能指标RSI6受到RSI12和24支撑有反弹迹象，重要支撑位于10周均线1300，阻力位于历史高点1387。日图，金价上周五收出光头长下影锤头线，亚洲盘跳空向上，暗示市场对G20峰会没有取得实质性成果的反应，目前价格运行在5和20日均线之间，阻力位于MA20(1339)和MA10（1350），只有突破并站稳二者上方，金价才可能真正恢复上涨趋势。

日内：四小时图，金价运行在两周以来的下降楔形中，目前短线阻力位于1340，有效突破才能暗示金价跌势完成。

操作建议：

上档重要阻力位：1350，1345，1340

下档重要支撑位：1332，1328，1314.60

最有可能的交投区间是（1332-1350），多空临界点为1310

市场状态-区间震荡偏上行；交易手法-逢低布局中长线多单

中期（2日-1周）操作建议，本周是冲高回落震荡市，黄金AU(T+D)，1315-1360区间高抛低吸，止损各设10美金，获利35美金左右，白银AG(T+D)基本依据黄金TD思路操作；日内，突破1340追多，止盈1350或1350一线沽空，损1355，下看1334。

（投资有风险，入市需谨慎，以上建议仅供参考）