黄金

（核心提示：上周多重利空来袭，金价短线调整不改全球经济复苏及流动性过剩中长期牛市格局。G20峰会落下帷幕乏善可陈，市场焦点继续集中在欧债危机和中国央行加息预期，前者关注爱尔兰是否申请援助，后者关注央行官员措词。技术面，金价大幅挫跌以后，金市主力通常做出头肩底形态，目前位于左肩部位。短线逢高1380/87沽空，中长线逢低1325/50布局。）

基本面分析：

上周一我们即提及金融市场面临三大风险事件：欧债危机重燃，中国央行加息预期，G20峰会。三大焦点事件果真主导市场风险情绪，将之前QE2背景下的风险偏好交投风格切换至避险情绪交投风格。多头利用此良机进行获利回吐修正涨势，锁定获利，静待事态发展，再次布局仓位。那么，这些事件后续演化及对市场影响如何，金价运行的时间节点和幅度又如何把握哪？我们下面将一一陈述，以供投资者参考。

首先，欧债危机前景及其对市场影响？

自本月初，爱尔兰主权债务违约成本（CDS）飙升至记录高点以来，基于美联储推出6000亿美元QE2宽松货币政策带来的乐观情绪逐渐被欧债危机阴霾笼罩，市场避险情绪急剧升温，美指强劲反弹，自8月初以来的高风险资产上涨暂时也告一段落。我们之前分析，爱尔兰主权债务危机恐不及希腊债务危机对市场的影响和冲击严重和广泛，因欧盟-IMF已经积累了应对危机的经验和构建了7500亿欧元的救助基金安全网。但事实毕竟是事实，欧元区外围国家的债务问题对欧元形成冲击是不言自明的，欧元上周跌幅500余点即证实了上述观点。美元受益于欧元疲软，一改之前数月来的颓势，大宗商品和贵金属纷纷回调修正。

很显然，本周市场将继续围绕爱尔兰债务问题需找交投线索。在问题没有得到解决之前，避险情绪将依然占据主导。那么爱尔兰债务危机有几种可能的结果，对后市影响如何哪？

一．爱尔兰接受欧盟资金援助，这是最可能的情形。在此种情形下，欧债危机将暂时告一段落，市场将很快回到全球经济复苏和发达经济体低利率货币政策背景推动下的上涨格局；

二．视国债标售情况，决定是否申请援助，这也是可能的情形之一。在此情形下，市场将密切关注欧元区外围国家国债标售情况，上周葡萄牙、意大利等国债标售情况良好，表明欧洲央行将继续为可能遭受流动性不足的国家解困。但如此以来，欧债问题将在较长一段时间内持续影响市场情绪，当然，笔者认为第二种情况更可能出现在爱尔兰接受欧盟金援之后。

三．爱尔兰债务违约并进行资产重组，这种情形几乎不可能，因为若进行债务重组将对欧元体系造成毁灭性打击，有违欧盟创建欧元体系的目的。

对于黄金而言，避险情形处于目前的初级阶段，在前期涨幅可观的情形下，必然容易遭抛售。但若避险达到3-6月份高峰情形，显然不能排除金价与美元同涨的局面。而一旦债务危机因金援缓和，股市、大宗商品和贵金属将重启升势。

其次，中国央行加息预期及其对市场影响？

中国国家统计局，上周四公布的10月份CPI，前值+3.6%，预期+4.0%，实际公布值+4.4%，物价数据表明国内通胀压力急剧上升。笔者认为，经常账顺差导致的外汇占款以及政府为救助2008年金融危机而不计成本投放的巨额信贷，是造成通胀抬头的根本原因。当前，鉴于高通胀前景，中国进入加息周期不可避免，但相信现阶段央行的逐步加息不会对来之不易的经济复苏势头形成过度打压而伤筋动骨，因此经过近期的调整后，风险资产将重新获得青睐，受益于高收益货币欧元和大宗商品的走升及抵御通胀的功能，金价也将重启牛步。
最后，G20峰会对后市影响？

前期G20各国财政和央行行长会议，因盖特纳的强势美元言论和为主要经济体设置具体的经常帐目标，汇市曾大幅波动。而本次G20首脑峰会，因市场已经提前对各国首脑不可能在汇率和贸易失衡问题上达成具体协议，而事实的确如此，因此对市场影响有限。

基于上述因素考虑，本周初市场围绕着欧债问题和中国央行加息预期，避险情绪将继续占据主导，主力将继续视爱尔兰债务问题解决进程调整仓位。根据经验，无论周一收中阳中阴线，周二周三将继续有一个下挫，所以高空安全性相对较高。大幅下挫后，一般都有一个空头回补小幅修正，但随后市场继续下挫筑底，这是主力惯用的手法！

除了上述风险事件，本周还有欧元区和美国的物价数据公布，特别是近期，由于欧元兑美元一涨一跌，欧洲经济数据出现减缓迹象，而美国数据逐步企稳，如果美国的CPI意外攀升无疑于将对美元升势形成良好支撑，但若CPI继续保持美联储1.5%-2.0%目标区域下方，美元中长期前景依然看跌，金价将根据数据好坏做出负相关反应。

数据面关注：14：30-18：00法德意及欧元区 第三季度GDP初值（年率/季率）18：00欧元区9月工业产出 22：55美国11月密歇根大学消费者信心指数初值 23：30美国上周ECRI领先指标（至1106）

消息面关注：G20峰会

技术面分析：

波段上：周图，5周均线1364暂对金价形成支撑，RSI和MACD指标略有回调，若金价跌破1364支撑，料测试10周均线1342支撑。日图，金价日K线下穿5日和10日均线此位1387和1384成为阻力，目前BOLL中轨20日均线1361暂时提供支撑，若破目前指向更低的MA55 1320一线。此点位将给予布局中期多单的良好机会。

日内：四小时图BOLL开口向下，金价窄幅反弹修正前期跌幅，料持于中轨1383下方交投，并有创新点的动能。

操作建议：

上档重要阻力位：1387，1383，1375.80

下档重要支撑位：1364，1360，1350

最有可能的交投区间是（1350-1483），多空临界点为1383

市场状态-区间震荡偏下行；交易手法-逢高沽空为主

中期（2日-1周）操作建议：黄金AU(T+D)和白银AG(T+D)建议在1376-1388/26.45-27.82区间半仓或四分之一仓位短空，损1390/28.10，下看1350/25.12，破1325/25附近获利出局或者在1325-1350/25.15-25.50区间布局中期多单，损1315/25下方，看1385/27.50；日内交易者建议：1375-1380区间沽空，损1383上方，下看1364，破持有至1355出局或1355超短多，损1350，上看1364及时出局。