黄金

2011新年伊始欧美股市录的开门红，昨日美国制造业数据继续扩张，风险偏好上扬致使金价收低。黄金的两大功能，在中国表现为抗通胀，而在欧美表现为避险，知名机构纷纷基于欧债和美超低利率看高年内金价至1600，但本周需关注美国非农报告和失业率数据及伯南克讲话，同时欧美有大量债券发行对市场走势将产生影响。

基本面分析：

2011年金融市场，已经拉开序幕，新的一年全球经济和黄金白银市场将如何演绎成为时下投资者最关心的话题。

2010年，基于欧债危机和美联储QE2，黄金上扬24%，白银上扬79%，这样的神话能否延续，下面笔者将做一个全面概括式分析。

要想探知金价走势，必须追根溯源，重新回归到黄金的本质上来分析。

首先，是抗通胀。黄金作为货币的锚，被认为是对货币流动性过剩引起的通货膨胀最敏感的金融产品。环顾全球，目前以中国为代表的新兴经济体，由于美元贬值导致的大宗商品暴涨引发的输入性通胀，以及为了稳定与美元的汇率而超发的货币引起的流动性过剩，令通胀及其预期，在不断的膨胀之中。

虽然，通胀抬头将导致央行收紧货币政策举措，但面临国内经济刚刚步入经济周期的第二阶段，由复苏迈向增长，新兴经济体央行不太可能猛烈加息阻碍经济增长和加大本币升值的压力，故通胀会与经济增长齐头并进，而黄金无疑是最好的抵御通胀的产品。近期，金价从1372-1392盘整区间脱离站稳1400上方，其中亚洲强劲的实物和投资需求功不可没。

其次，是避险。2011年上半年欧元区面临高达近1万亿美元的债务到期，需要再融资，而短期内解决欧债问题的方案仅限于欧盟和IMF的7500亿欧元金援计划（EFSF），其他有效方案并未达成，虽然有中国的支持和削减财政支出以及永久性金融援助计划，但远水救不了近火，未来3-6个月内，欧元区将面临继希腊和爱尔兰之后的第三轮降级潮和债务违约成本CDS飙升的情形，而这也是机构本年内看多金价的一个重要原因。

除了，欧债危机，美国经济前景的不确定性也是金价避险功能的一个源泉。这牵扯到美国的国家战略布局，表面是高失业率导致美联储维持极低的实际利率水平，但实际上是美国同样也面临着州和地方及联邦政府的高额债务风险，通过维持低利率，令美元相对其他货币贬值，可以降低债务还款成本，为新一轮发债赢得时间。也就是说，短期内欧美虽没有通胀之虞，但目前他们都不愿意看到各自的货币走强，因此，即使短期内美国经济数据表现强劲，也难改伯南克的措词。

上述是从长期的角度分析，但市场的走势往往是日复一日积累起来的，忽视了每日走势，就是长期在准确，也无法找到确切的进出场点位，做到风险和收益的完美匹配。而市场主力也是通过每日的波动逐步布局的。

本周需要关注的重要指标有美国ISM制造业采购经理人指数，工厂订单；欧元区零售销售；德国工业产出；欧元区失业率；美国非农就业数据。财经事件有美联储将于本周买入共计约215—295亿美元的美国国债，且在本周的每个交易日里都会进行购买国债的操作，此次购买国债计划仍是6000美元量化宽松政策的一部分。周三(0105)北京时间03:00美联储公布2010年12月14日议息会议记录。美联储主席伯南克(Bernanke)将于周五(1月7日)北京时间22:30出席国会作证，届时伯南克证词将是指引美元走势的关键因素。投资者重点关注伯南克对目前美联储货币政策的承诺以及对美国经济复苏的评估。

最近两周金市的特点是：亚洲盘基于通胀和强劲的实物和投资需求，金价上涨8-10美金，欧盘基于欧债危机高位持稳并略有上涨至10-14美金，往往美盘因美国数据表现强劲而回撤整理，最终由于经济复苏的不平衡和不确定性，金价最终收高。但随着2011新一年的到来，市场流动性开始充裕，这种情形将变的更加复杂，亚欧盘将更多的追随美国午盘和尾盘走势的表现所决定。我们将密切关注数据和消息面对金价走势的影响。

中长期看，金价前两季度有测试1500美元/盎司及其上方的很大可能；短期内，料持稳于1400上方，特别是周五的非农和失业率数据以及伯南克有关货币政策前景的讲话，将决定月内金价的走势。

数据面关注：17:00德国 12月季调后失业率(官方) 18:00欧元区 12月调和消费者物价指数初值(年率) 23:00美国 11月工厂订单(月率) 美国 11月耐用品订单修正值(月率)

消息面关注：欧美国债发行情况

技术面分析：

波段上：周图，自10月17日当周震荡加剧，但高低点不断抬高，短期5-10周均线踢狗良好支撑，若突破1431前期历史高点，将引发新一轮升势，中期支撑位于波段低点1361.25一线。日图，黄金价格破败于前期高点1424一线，回踩5日均线1412.50暂获支撑，若跌破，恐测试10日均线1400，但1410和1402亦支撑强劲，但若守稳，突破昨日高点，将测试1431历史高点阻力。

日内：关注昨日低点1412.75支撑和1417阻力，若守稳支撑，突破1417阻力，将测试1420和1424阻力，但若跌破1412.75支撑，下行目标指向1410和1412。跌至上述低位，可逐步逢低布局。

操作建议：

上档重要阻力位：1424，1420，1417；

下档重要支撑位：1412.75，1410，1406，1403；

最有可能的交投区间是（1410-1424），多空临界点为1412.75；市场状态-区间震荡；交易手法-短线高抛低吸，中长线逢低建多为主。

中期（2日-1周）操作建议：黄金可在1400-1410区间，白银在30-30.30一线逐步布局中长期多单，损1392和29.50，看历史高点。

日内交易者建议：今日料主要在1410-1424区间交投，若金价回撤至1410-1412.50区间，可轻仓布局多单，损1406，上看1417，破持有至1422出局。

现货金小时图