黄金

昨日美联储主席伯南克国会证词称将维持6000亿美元国债购买计划，该言论令美元大幅承压，金银得以守住周二涨幅，但连续上行后短期上方空间料有限，关注晚间美就业数据对美元和金银走势指引。

基本面分析：

昨日，金价在周二（2月8日）大幅上扬后，由于缺乏重要经济数据和消息指引，窄幅波动。周二晚间因中国央行意外加息凸显国内通胀压力，且侧面暗示中国经济持续强劲，令市场对全球通胀保持警惕，金银在短暂下探后录得较大升幅。

货币政策存差异，金价前景仍可期

1月份由于欧债危机出现缓和迹象，加上美国经济数据保持良好的上升势头，市场风险偏好大幅上扬，令2010年得益于欧债避险和美联储QE2政策预期的金价遭受重挫。但这种情形在埃及动乱的庇护下得以逆转，而更深层次的因素是欧美等发达经济体依然执行的超宽松非常规货币政策，令黄金牛市很难出现过度的调整。

昨日，美联储（FED）主席伯南克在国会众议院对货币政策和经济前景发表政策，延续了1月份联储议息会议上的温和鸽派声明，强调近月美国经济复苏步伐加快，但失业率依然过高，通胀率过低。他还重申，美联储有能力退出宽松货币政策，并且准备在时机成熟时退出刺激政策，但并未作出任何即将加息的暗示。他表示Fed减持手中国债的前提是，经济开始快速增长，且通胀风险开始增加。上述言论意味着，美联储并不急于推出超低利率政策，这无疑为金价上涨注入一针强心剂。

欧洲方面，欧洲央行行长特里谢此前淡定看待通胀，欧美央行举动令市场对发达国家开始步入加息周期遥不可及。

由于新兴经济体已经开始加息来对抗通胀，但欧美尚未有退出超宽松货币政策的背景下，全球通胀压力将进一步蔓延，而这无疑对金价是有利的，至少10年牛市行情的真正头部尚未形成，这个时间节点将出现在美国就业市场和物价水平恢复到美联储认可的水平，市场焦点集中在美联储收紧货币政策开始有强烈的加息预期时。

但考虑到美联储推出QE3的可能性不大，以及欧债危机正在逐步缓解的背景，黄金价格很难再造2010年单边上扬近400美元的辉煌。

中短期走势，看美元指引

由于欧债问题暂时淡出投资者的视野，因而美元走势成为了金价中短期走势的重要指引。随着不断公布的强劲经济数据提振股市，风险偏好持续上扬，令高风险货币兑美元呈现走强态势，加之美联储对利率前景的鸽派论调，美元近期萎靡不振，金银得以触底反弹。

就中期而言，笔者认为主要非美市场在经历1月份的大幅上涨后，整体存在超买风险，因此一旦欧美股市出现高位获利了结，可能给予金银下跌压力。

目前，根据美国纽约商品期货交易委员会(CFTC)的数据，美元空头部位在2月1日达到249亿美元，暗示市场调整的时机已成熟。当外汇市场部位在达到约250亿美元水准时，进一步下跌的前景看来很渺茫。若这一逆向指标果真起效，金银中期回调可能成为现实。

短期看，昨日受伯南克言论打压美元大幅下挫，但金价并未获得提振，只能说守稳了前日涨幅，并且ETF-SPDR小幅减仓2.12吨也暗示市场短线存在修正压力。今日要特别关注，美国上周初请失业金人数变化，此前该数据受气候因素影响宽幅震荡，但若本次申请人数低于预期，虽不能扭转美联储的货币政策倾向，但至少对短线美元起到支撑作用，反之若数据好于预期，暗示就业市场恶化或者停步不前，则美元承压为金价提供支撑。另外，欧盘欧洲央行公布月报，料对欧元走势产生影响，进而对金价走势带来指引。

数据面关注：20:00英国央行货币政策委员会(MPC)公布利率决议；21:30美国上周初请失业金人数(至0205) ；23:00 美国12月批发库存(月率) 12月批发销售(月率)。

消息面关注：17:00欧洲央行(ECB)公布月报。

技术面分析：

波段上：周图，金价受阻于10周均线1368和布林带中轨1365一线，波段上突破1368重要阻力位料可能向1400发起冲击，若破败，可能再次回撤至681以来上行通道的下轨1310一线。日图，金价连续上涨后高位收出十字星，暗示上涨动能有所放缓，阻力位于前期上升旗形的下轨1368一线，支撑位于5日线1357及10日线和布林带中轨粘合处1348一线。

日内：四小时图经过典型的三浪下跌后，在底部构成复合头肩底形态，左肩位于1352-1355区间料对金价构成支撑，颈线位于1385一线料对金价构成阻力。小时图布林带走平收窄，关注1368重要阻力和1357及1346成交密集区支撑。

操作建议：

上档重要阻力位：1379，1372，1368，1365；

下档重要支撑位：1357，1353，1348，1346。

最有可能的交投区间是（1353-1368)，多空临界点为1368；市场状态-区间震荡；交易手法-短线高抛低吸，中期逢高沽空为主，及时止盈。

中期（2日-1周）操作建议：黄金关注1368得失，若再次破败可尝试在1368-1372区间，白银在30.50-31区间逢高沽空，止损1380和31.22上方，下看1348和29，破1340和28.50出局。

日内交易者建议：今日料主要在1357-1368区间交投，可在1365-1368区间短空，损1372，下看1357，破1353出局或在1348-1353区间短多，损1345，上看1357，破1362及时出局。

现货金四小时图