黄金

行情回顾

昨天黄金收阳，波动较大，最高1430，最低1411.70，收盘1422.85。连续三个交易日几乎在同一个区间内波动1409-1430，三个交易日的低点分别为1409、1410、1411，而高点分别为1429、1426、1430。昨天金价整体略微向上移动，但是幅度不大；白银昨天收阳，低点36.87，高点37.72，和黄金一样整体向上移动；美元指数昨天收十字，位置偏下；欧元连续三天收阳，昨天最高到1.4140，位置不断上移；美原油收阴十字，最高105.15，最低103.44，收盘104.27，原油依然在高位维持；CRB指数收阳十字，略微上移，收于663.41；SPDR GOLD TRUST和ISHARES SILVER TRUST昨天仓位没变化。

趋势分析

GOLD：日线长期组向上倾斜角度逐渐增大，短期组有向上发散迹象，但BOLL中轨依然横向略微偏下，显示调整阶段走向尾声；4小时长期组极度收敛，而短期组向上发散，目前已经穿越长期组，BOLL中轨由向下倾斜变横向，显示转势的迹象。目前收口缩小，短期内将进入转势阶段，区间波动；1小时长期组也是极度收敛，短期组在长期组上方，中轨略微向上倾斜，开口略微放大，显示趋势已然向上，但是动能不强。

趋势评价：目前黄金价格处于前期调整后的转势阶段，连续三个交易日均在一个区间内整理，今日有走出这个区间带的迹象。短期内区间波动，日线有望走出破位上行。

SILVER：日线反转迹象没有黄金那么明显，中轨依然横向，并没有随着短期组的发散而出现转向，外口略微放大，显示目前两种可能：1、大幅下跌继续调整；2、大幅上涨带动整个走势；4小时短期组在长期组上方发散，中轨略微向下倾斜，有转势的迹象；1小时长期组略微向上倾斜，短期组小幅发散，中轨略微横向，显示上涨动能不足。

趋势评价：白银和黄金一样，有转势的迹象，但是短期看动能依然不足。

位置分析

GOLD：从最近三个交易日来看，一直在1409-1430区间波动，而昨天没有站稳前天的高点1426，收盘在1422.85，那么目前上升的第一目标是站稳1426，突破1430；一旦站稳1430，那么上方压力将在1441开始的前期高点区间；下方支撑从昨天的表现看，在1409-1411狭窄区间带三次筑底，因此目前这一线是一个保险带；早盘在1420没有继续下跌，并大幅上攻1426，显示1420这一线是上升后的支撑平台。

SILVER：日线目前高点集中在3月25日和昨天的高点37.72-37.76，一旦突破这一线，那么将是历史高点38.13；下方支撑，昨天低点抬高，目前依附于3月24、25日以及昨天的低点形成的一条敏感的支撑带36.83-36.87，今日的转势将在该区间上方进行；从早盘的调整低点来看，36.95将是经过抬升后的新支撑。

机会分析

1、美国国债周三(30日)收盘走高，结束了二十多年来持续时间最长的一次连跌行情。国债的走高，对美国提前结束量化宽松的言论是个回应，也一定程度上遏制了美元的进一步走高。

2、美国能源部称，上周纽约商交所原油期货交割地点库欣(Cushing)的原油库存达到4,190万桶的历史新高，美原油昨天略微走低。

3、美国圣路易斯联储主席布拉德周三称，美联储何时收紧货币政策将成为2011年主要争论点。“美国的货币政策部可能仍然保持适应形势的状态”。但他补充称：“货币政策的正常化过程即使开始，仍将面临许多前所未有的调整。”美联储“可能不会愿意或者不能够等到全球经济的不确定性都被解决之后才开始进行货币政策的正常化，”并补充称收紧货币政策的过程需要时间。他还称，即使不上调利率，美联储也可能会在必要时出售资产负债表中的资产。

最近美国鹰派人物暗示美联储会提前停止6000亿美元的国债购买计划，言论在市场中引起了很大的波澜。虽然目前能源价格上涨，但是欧洲、美国政府财政发那个面的不确定性增强，并且日本灾害和核电危机的打击，以及中东局势并未完全平息，美国参与其中势必有所影响。所以目前经济的不确定性依然较大，个人认为短期内结束量化宽松政策依然风险很大。

4、今日数据：关注14:00德国2月零售销售；16:00德国3月失业率；17:00欧元3月消费者物价指数；20:30美国3月NAPM纽约企业前景指数；20:30美国上周初请失业金人数；21:45美国3月芝加哥采购经理人指数；22:00美国2月工厂订单、美国2月耐用品订单。

交易计划

目前消息面上市场的焦点个人认为集中在美元，具体的是美国何时停止量化宽松政策这一应对经济危机的特殊手段，从而回到正常的货币政策？近期市场情绪确实受到了很大的影响，鹰派人物以及投资大鳄们的一些言论直接造成了黄金、白银的大幅回落。但是个人认为，目前美国的经济情况并不能过早说恢复，是否能符合退出计划的条件依然有不确定性。另外当前正在参与利比亚的战争，对于经济的支持要求高于过去，日本的地震后将对全球的产业供应链造成一点的影响，美国经济面临的不确定性并不比过去时低，在这个时间点退出宽松计划的风险似乎不小。

关注的重点依然是本周五的非农数据，一旦大大好于预期那么可能将给鹰派人物更加发挥的空间，金银将承压。若是差于预期，那么可能将会带来金银的大幅上涨。从技术面看，金银目前正处于趋势的反转期。从最近三个交易日的表现看，区间调整的迹象非常明显。昨天黄金亚盘表现稳步上升，但是欧盘和美盘波幅变大，显示看空情绪依然不小，但是跌到1411就强势反弹，而今天早盘登上1420，为向上转势带来更大的筹码。而白银的表现似乎更加明确，经过前面两个交易日的调整之后，昨天整体上移，从位置上看向上突破的迹象明显。

目前的疑点也是待解决的疑问是：从趋势上看，两个品种都面临着反转向上行。而过去白银的上行走势在上涨趋势中一直强于黄金。但从最近的表现来看，似乎回调的趋势依然在延续，上行动力不足。而黄金反转的姿态更加完美。这该怎么理解？白银的后市如何？白银和黄金的关系会怎么发展？

对于上述问题，我目前的个人理解是：白银虽然反转趋势不如黄金明显，但波动一旦起来，可能会出乎意料的强。毕竟她是白银，是上涨过程中的明星。一旦白银大幅上涨，将带动技术面其他指标的修正，这就解决了所有的问题。当然，另一种可能就是，黄金的反转也会失败，白银和黄金依然将落入调整趋势中。

风险提示

非农前夜经常出现大行情，所以本交易日很可能出现大幅波动，从目前的走势来看，方向上面向上的概率大于向下概率。今晚的上周初请失业金人数也许能看出点美国就业状况的迹象，可参考。操作上，尽量以寻找低位进场点为主，点位不佳，以短线获利为目标。下单设止损，控制风险。