黄金

物极必反，在美国纽约商品期货交易所本周内连续3次上调白银交易保证金后银价晚盘盘中再次暴跌7%，之前也曾因银价过度上涨引起监管层上调保证金导致白银暴跌但很快重启升势并创新高，日内关注欧美大量经济数据表现对美元指数和原油走势的影响以及对金银走势的指引。

基本面分析：

昨日，白银在周一大跌之后，继续遭遇疯狂抛售，并不是因为美元大幅走强或者市场避险情绪削弱所致，而是因为前期过度的投机导致监管部门提高了白银开仓和持仓的保证金要求，这样就增加了投资者投机的初始成本，银价大跌在所难免。

纽约商品期货交所（COMEX）母公司芝加哥商业交易所控股公司(CME)新规定要求，基准5,000盎司合约的开仓初始保证金达到16,200美元，现有及套期仓位的开仓和持仓保证金12,000美元。

以上两项保证金要求都较八天前提高了38%，将于周二(3日)收盘后开始实施。芝加哥商业交易所在短短3天内第二次上调白银投机客保证金比例，令白银遭遇新一轮抛售。

同时，全球最大的白银上市交易基金(ETF)—iShares自上周初（4月27日）以来截至昨日（5月3日）已累计减仓481吨，降幅约为4.22%，可见在接近50美元/盎司整数关口时，投资和投机以及监管部门均对白银近期的巨幅涨势进行修正。另外，在银价居于高位后，来自工业需求的买盘寥寥，投资需求侵占了整个市场，预计当银价跌至40美元/盎司甚至以下时，才会引发工业买盘。

这种情形让人对亨特兄弟做庄白银记忆犹新，亨特兄弟最终的破产也源于监管层大幅上调白银持仓保证金所致。最近的这种情况出现在2010年11月9日，当时白银投机客，在8月24日启动，在三个月不到的时间内，将白银价格从的17.72美元/盎司快速拉升至29.34美元/盎司升幅高达65.58%，巨大的升幅导致CME提高保证金，白银随后调整了一周，回撤至涨幅的38.2%（25美元/盎司）开始再次扬升，本次回调的38.2%在40.80美元/盎司一线，能否企稳值得我们期待。

上述走势反应出在金融市场上没有只涨不跌的产品，在严重超买时，即使经济基本面支持，但脱离价值过度，也会遭遇监管和遭遇抛售导致回调修复。

金银前景分析

短期内，日内在连续两日大幅下挫后，市场倾向于在底部较为重要的支撑1524和40.80一线盘整等待进一步的指引。若日内欧元区数据好于预期提振欧元或者美国经济数据不佳打压美元，金银料能在上述位置附近企稳反弹，但反之金银可能进一步承压走低，下方强支撑在1510-1515和38.15-40区间。

中长期，在连续大幅上涨之后，无论何种原因，急挫回调是常见的获利回吐走势，后市大趋势还需关注美元走势，欧债进展及中东北非局势。特别是周四的欧英央行议息会议会后行长特里谢和金恩的讲话以及周五的非农数据将会为市场带来进一步指引。鉴于目前全球整体的利率水平和通胀前景，料后市在强支撑企稳反弹的可能性依然较大。

数据面关注：15:43-15:58意法德欧元区4月Markit服务业采购经理人指数终值 16:30英国 英国 3月消费信贷(英镑) 17:00欧元区 3月零售销售(年/月率) 20:15美国 4月ADP就业人数变动(人) 22:00 美国 4月ISM非制造业指数22:30美国 上周EIA原油库存变化(桶)(至0429)

消息面关注：欧债危机进展，中东北非局势

技术面分析：

波段上：周图，上周金价收出一根大阳线，上行通道上轨被突破，并收盘于上轨上方，显示出上涨加速的迹象，但过度上涨需要一定的修正，回调支撑位于1524平台，多头目标指向历史高点1575和整数关口1600美元/盎司区间。日图，金价收于5日均线内侧目前强支撑位于10日均线1524和前期波段高点1518平台，若跌破将面临进一步回调压力，目标指向1500和1508。

日内：四小时图，金价不排除走出三浪下跌的典型走势，目前位于第二浪，若跌破1518-1524平台支撑，料进一步回测1508一线支撑。

操作建议：

上档重要阻力位：1545，1540，1536；下档重要支撑位：1531，1524，1518。最有可能的交投区间是（1524-1540)，多空临界点为1526.90和1536。

市场状态-区间震荡，冲高回落；交易手法-短线高抛低吸，及时止盈。

中期（2日-1周）操作建议：黄金（t+d）回撤至1518-1524区间布局的中长线多单，损1510和白银43.50-44.50区间多单已在42止损，黄金价格目标1550-1560区间，及时止盈。

日内交易者建议：亚欧盘料在1526.90-1536区间震荡，可在此区间高抛低吸，损3赢7，美盘根据公布的数据进行操作，料在1518-1424一线逢低吸纳，损1515，看至1532-1536或在1536-1540短空，损1543，下看1524-1528区间及时止盈均是可选择的操作方案。

现货白银日图