黄金

黄金在过去的两周里连续拉出了11根阳线，这在黄金的历史上是极其罕见的表现，尤其是在交易相对冷淡的7月和8月中。据彭博社统计，上次黄金市场的11连阳走势出现在1980年6月23日至7月8日之间。之后走出一波下跌行情，跌幅达11%。同样的走势出现在今天的市场，黄金又会何去何从，市场如何做出的反应，很多问题值得关注。

基本面分析：

近期黄金破千六的行情受避险情绪带动其走出了1980年7月8日以后的第一次持续时间最长的上涨行情，也顺利的突破1600的整数关口。欧美债务问题是避险情绪的主要来源。

欧洲方面：

从穆迪再次下调希腊的主权债务评级后，新一轮的欧洲债务危机再掀波澜。欧洲政府在穆迪等评级机构下调葡萄牙和爱尔兰评级之前付出了很多努力，也表明了自己的态度，希望通过自己的努力避免希腊债务违约。

受此影响黄金价格曾一度下跌至1478，但随着穆迪和标普等多家评级机构相继对葡萄牙、爱尔兰的主权债务做出了下调评级的处理后，市场再度对欧洲债务问题产生了极大的担忧，欧元区各国的融资成本也再次攀升。

市场上避险情绪的升温成为黄金这一波破千六行情的前奏。与此同时，市场上也出现了很多对意大利不利的传闻，有消息指出意大利的长期借款利息上涨至自欧元区创建以来的最高，该国的债务高达GDP总值的120%。受此消息的影响欧洲股指在意大利银行股的带动下大跌，表现出市场较强的悲观情绪。对于欧洲第三大经济体来说如果债务问题不能得到有效的控制，无疑对整个欧元区的债务问题是一个巨大的隐患。

欧盟政府于7月15日公布了新一轮的银行压力测试结果，希望通过这种方式让市场重新建立对欧洲金融体系恢复的信心。虽然测试结果比预期要好，但市场对欧洲这种自我安慰的测试方式表示出了很大的质疑，测试结果对黄金的涨势并没有造成影响。

单就银行压力测试结果来说，虽然参与测试的90家银行只有8家没有通过测试，资金缺口目前预计有25亿欧元，但没有通过银行压力测试的银行多数来源于西班牙。RTE新闻指出：西班牙银行坏账已经达到了16年以来的历史新高，总计坏账额达1175.9亿欧元，是其总资产的6.5%，比较4月的数据6.35%是有增无减。

西班牙是否会成为穆迪等评级机构盯上的下一个目标，目前很难说。如果西班牙再有任何问题，对于整个欧元区来说会是很致命的威胁。市场明显对此表现出信心不足，不但没能抑制黄金的上涨，反而成就其11连阳的走势。

为了稳定市场的信心，周四欧盟举行了紧急峰会，各国政府提出了一项价值1590亿欧元的希腊救助方案，IMF和欧盟政府将提供1090亿欧元，其余将由私人部门承担。该议案中还提到了降低希腊、爱尔兰和葡萄牙的借款利息问题，同时延长了各国的借款期限。

对于欧洲债务危机无疑是一个好消息。市场对此也作出了相应的反应，黄金收低。但从长远的考虑，欧洲债务危机还远没有解决，欧盟此次峰会无非是希望通过这种方法来稳定市场信心而已。

美国方面：

美国劳工部7月8日公布的数据显示，美国6月份失业率上升至9.2%，预期为9.1%；美国6月非农就业人数仅增长1.8万人，创下2010年9月来最小增幅，预期增长9.0万人。非农业指数大幅低于市场预期，从数据上看美国目前经济复苏的步伐缓慢。糟糕的非农指数让市场增加了对第三轮量化宽松政策（QE3)的预期。

第一次伯南克的讲话提到“美联储在进一步放宽政策上必须保留所有选项，而第三轮量化宽松政策(QE3)是美联储必须保留的选项之一”，受伯南克讲话的影响美国股指上扬，但第二天伯南克就近期是否进行第三轮量化宽松政策问题与以否决。

前后矛盾的说法让市场平添了许多猜测，黄金在猜测中迎来了9连阳的走势。以目前美国的经济状况看，笔者认为再次推出量化宽松政策无非是时间问题。

7月19日美国‘6人组’的一份提议使黄金在11连阳后走低，有技术方面调整的成分，但更多的是这份提议让调高美国债务上限的争论在违约前有了一线生机。奥巴马甚至在当时没有阅读完整个提议的情况下就急于召开记者招待会发布最新进展，可见美国对债务上限问题的心急程度。市场立即做出反应，证明了黄金本轮上涨受美国债务上限的担忧较为严重。

近日由于两党对提高债务上限的谈判再次陷入僵局，奥巴马也首次表示出美债务或将违约。之前两党代表均表示出不希望出现债务违约的情况，从美国人谈判风格推断，双方认为在调高债务上限没有达成一致前谈判还必须继续进行，在没有满足双方的条件时不会轻易做出让步，现在的僵局无非是双方争取利益最大化得过程罢了，最终的谈判成功率还是很高的。黄金的这主要利好将在近期衰退。

另外，市场上还有对未来进行QE3的预期也是黄金近期上涨的一个主要因素，对于新一轮的QE3计划目前并没有确切的消息，无非是市场对其猜测罢了。笔者认为如果依据QE3作为看多黄金的主要依据的确有些牵强。即使美国政府再次推出QE3，到时可能会迎来美国股市的再次大涨，避险资金是否会流向黄金市场，目前言之过早，需要配合当时的形势做出判断。

虽然黄金利好的主要因素渐渐退去，但目前较高的通货膨胀，多国宽松的货币政策以及中东不稳定的局势，对于黄金的长期走势都是利好因素。短期黄金虽有上涨压力，但出于长远投资角度考虑黄金依然有很多做多动能。

技术面分析：

今天黄金价格跳空高开，再次成功的突破了前期的历史最高，最高上涨至1623.5，最低至1603.10，从技术上分析黄金在整数关口1600附近有支撑，上涨的阻力位在1630附近。之前黄金上涨的过快，虽然得到稍微的调整，但空方没有得到一次较好的释放，短期后市还有下跌空间，望投资者谨慎操作。

白银今天的走势没有突破前期的高点，证明了白银比黄金的走势要弱。但投资者仍然可以看出白银受黄金的影响较为严重，目前仍然应以黄金作为主要判断白银的依据。白银支撑位：37，阻力位：42。