黄金

金投网5月25日讯，预测黄金价格走势的指标很多，有人分析基本面，有人看技术，然而还有一种指标曾经在分析黄金价格走势方面非常好用，这个指标就是黄金远期利率（GOFO）。

首先来了解一下什么是GOFO，它指人们通过黄金作为抵押物获得一笔美元贷款所要支付的利息。

比如，老王想把黄金抵押给银行，然后贷出美元，这时候老王就要支付一定的利息给银行，这个利率就是GOFO。通常，由于黄金是优质的资产，GOFO的利息非常低，有时候甚至是负值，这往往是黄金实物需求强劲的信号。

一般情况下，GOFO都是正直，这表明我们要借一笔美元贷款要付出一定的利息，而黄金仅作为抵押物看待。而有的时候GOFO的利率是负值的，这意味着你用黄金作为抵押借入一笔美元，对方不但不收利息，还要给你支付利息，这种情况通常发生在现货溢价的时候。这种少见的情况往往对金价走势有重要的信号意义。

以下这张图可以看出，从1989年-2010年后，GOFO只有很短一段时间处于负值状态，发生的时候往往伴随着金价牛市的开启。

例如，2001年初，GOFO处于负值状态，现在来看当时金价正好处于由熊转牛的底部。类似的2008年，GOFO也处于负值，金价正好处于阶段性底部。

然而不幸的是，由于目前全球零利率的宏观环境，通过观察GOFO是否处于负值已经不再是预测牛市的可靠指标了。

不过，这一指标仍有其重要意义，未来随着全球利率回归正常化，这一指标或将再次发挥其灵敏的预测作用。

黄线代表金价走势（右轴），红线代表1个月GOFO利率走势（左轴），橙线代表12个月GOFO利率走势（左轴）