细心的投资者可以发现,目前A股的涨涨跌跌和黄金价格走势关联:金价涨,股市涨;金价跌,股市跌。虽然涨跌幅度不同,但是起起落落的节奏一致,这应该是一种短期现象,其中有着现阶段的种种因果。但放眼长远,如果金价持续走低,股指也将会走出独立的上涨行情。
A股的回落,与黄金价格走低高度相关,8月4日、9月18日、10月26日、12月8日,A股都出现了在转折位置的下跌,在这些时间点的前后,黄金价格也恰好出现了回落走势。其中或许有资金面的联动,也或许有投资者信心的变化,再或者是技术形态的雷同。总之,有多种可能导致了这样的走势,并且这种走势或许还会影响A股相当长一段时间。
先说资金面的联动,一方面有资金连通器的原理,当黄金价格走高的时候,能够释放出多余的保证金,这些保证金便有可能流入股市,推动股价走高;当黄金价格走低的时候,多方投资者便需要追加更多的保证金来维持仓位,此时便会有投资者卖出股票来弥补资金缺口,这就是资金方面的联动。
跟资金有关的,还有货币政策,当货币政策宽松的时候,市场资金便会增加,那么黄金和股票都会出现上涨;而当货币政策紧缩的时候,市场资金便会减少,黄金和股票也都会走低。所以说,资金方面的因素导致了国际金价与股市的联动。
投资者信心的波动也会同时影响到黄金价格与股票价格,投资者对于通胀预期的变化,不仅会影响到黄金价格的涨跌,也同时会影响到股票市场的供求,这也是黄金拖累股市的一个原因。
此外,由于黄金与股价走势长期相关,积累下来的技术形态也颇为类似,此时两者就具备了同时构筑顶部和底部的可能。
目前的A股已经进入了国际化的时代,投资者已经不能割裂地看待A股市场,一定要把A股放在国际大环境和整个资本市场中看待。现在市场上对于A股的争论很多,此前有文章说要给股市挤泡沫,本栏却认为绝大多数的蓝筹股都处于价值低估阶段,具有极强的上涨空间。同时,投资者对于通胀的预期也有较大分歧,从国家的2010年货币政策和以消费为主体的增长模式来看,未来的通胀预期仍然较高,因此股指也不会出现大幅走低,牛市依然是主旋律。股市小幅回调的过程,恰恰是投资者把题材股更换为蓝筹股的最佳时机。
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