黄金

屡创新高的金价调动着投资者的神经。许多大城市的金店如雨后春笋，而且生意火爆。一次性购买几公斤甚至几十公斤金条的超级投资客，屡屡见诸于各地媒体，已不再是新闻。

有分析称，黄金市场在中国正在成为继股市、券市、汇市之后的第四大投资理财市场。随着黄金成为主流投资工具，其“玩法”也因人而异。购买“实物金”是最普通的方式。实物黄金买卖包括金条、金币以及黄金首饰等。一般而言，黄金饰品投资金额相对较高，因其价格中包含一定的加工费用。金币种类又分为两种，一种是纯金币，其价值基本与黄金含量一致，价格也随国际黄金价格波动，既有美观、鉴赏的特性，还有很好的流通变现能力和保值功能；另一种是纪念性金币，主要满足收藏需要，实际投资增值功能不大。实物金条是近两年的投资热点，不过更适合作为长期投资品种。

“纸黄金”业务是投资者格外关注的项目。个人只需一个活期存折账户，就能通过把握市场走势低吸高抛，赚取黄金价格的波动差价，不发生实物黄金的提取和交割。对于风险承受能力较强的投资者，带杠杆类的投资，如上海金交所的黄金t+d等黄金期货产品，因具有“以小博大”的特点，可以满足市场参与者对黄金保值、套利及投机等方面的需求，目前成为金交所交投最活跃的交易品种。不过，由于风险较大，此类产品更适合专业投资者。

通常人们说“乱世藏金”，是特指实物黄金，而非任何数字化的“黄金所有权”。在纸币滥发、信用失效的动荡年代，老百姓往往把黄金这种几千年留存下来的“诚实货币”，当作最后的“吃饭钱”和“保命钱”。不过，今天投资客们在电脑上根据K线图博取金价短线涨跌的差价，这两者之间的观念早已天差地别。

在高位运行的黄金市场也受到情绪影响。几年来的黄金大牛市，既有一夜暴富者也有赔本破产者。北京黄金经济发展研究中心秘书长认为，历史上黄金出现过两次大牛市。上世纪七八十年代的黄金大牛市名义金价涨了16倍，实际价格涨了7倍多；而从2002年以来的本轮黄金牛市，名义金价涨了5倍多，实际价格涨了两倍多。他认为，目前金价涨势水平相当于1980年黄金高点时的六成左右。

他提醒投资者，做黄金要把握两个原则：其一，黄金虽有上涨空间，但绝不会出现一路上涨的单边行情，必须注意回调风险；其二，相对来说，黄金市场是一个容量较小的市场，可以作为避险的工具,但容纳不了巨大的资金，作为保值避险的“救命稻草”更适合。

世界黄金协会远东区董事总经理最近撰文称，对于中国个人投资者来说，黄金市场的发展当然是一件好事。现在投资者们已经拥有了相当丰富的黄金投资渠道，从实到虚形成了黄金投资的多层次体系。下一阶段，作为一种将黄金实物投资证券化的产品，黄金ETF可能是个创新的方向。据公开数据显示，中投公司就配置了一部分资产在黄金ETF。他表示，个人投资者如果可以像买卖股票一样方便地交易黄金ETF，那么一定会受到很多人的追捧。

纸黄金网分析人士建议，在高金价时代，普通投资者应该以合适的比例与“平和的心态”，将黄金作为资产组合中的一种配置，来降低资产的结构性风险。有些投资者赌博心态严重，把“赌”金或“炒”金作为最重要的盈利点，这很可能事与愿违。毕竟，国际黄金市场是个由少数寡头操控的“小盘子”，爆涨和爆跌都不稀奇，要警惕不要“死在大牛市的半路”。

环球财经研究院院长宋鸿兵认为，从根本上说，黄金涨多少取决于美元贬值的速度和美元发行者的贪婪程度。在目前世界金融体系危机四伏的时代，前20年美元体系相对稳定，贬值对温和时期的规律已经被完全打破了，传统的判断往往会失误。

“从长期来看，美元的贬值毫无悬念，金银价格虽一直被刻意压制，但高压锅的压力始终在上升，最后你等待的就是‘砰’的一声，锅盖飞上了天。”这位《货币战争》的作者强调，投资黄金或白银这些贵金属，不要用一夜暴富的心态，金银是储蓄，是投资，更是保险。