黄金

2010年,国际金价全年上涨29.7%,突破每盎司1400美元关口,并在最后一个交易日创收盘价历史新高? 然而,金价在2011年首个交易日小幅上涨1.5美元?勉强创下每盎司1422.9美元的收盘价历史新高之后,在随后四个交易日里暴跌3.8%,累计跌幅达54美元?其中,仅1月4日一天,纽约商品交易所2月合约黄金期价就创下了每盎司暴跌44.1美元的2010年7月以来最大单日跌幅?

2011年年初金价连续下跌主要是受到美国新近公布的多项利好经济数据的影响,但这并不意味着国际金价将出现拐点?2011年美国及新兴经济体的通胀压力将成为助推金价再创新高的主要动力?世界黄金供不应求?纸币流动性泛滥以及避险需求回归将推动金价在2011年进一步冲高?

经济复苏与黄金牛市并不矛盾

"恐惧?恐惧和恐惧这就是2010年黄金大涨的原因,"芝加哥奥林巴斯期货公司高级市场分析师查尔斯?内多斯说,"这三种恐惧分别针对全球经济二次探底,欧元区分崩离析以及以美元为首的纸币信用风险?"

然而,2011年伊始,美国经济利好数据纷纷出炉,不仅冲淡了投资者的恐慌情绪,也令作为避险保值工具的黄金魅力尽失?

2010年12月份,芝加哥采购经理指数(PMI)飙升至上世纪80年代末以来的最高水平?截至12月25日的一周,美国首次申请失业救济人数意外下滑至38.8万人,为2008年7月以来的部分市场人士认为,美国经济展现出的新年新气象和欧洲经济经历几轮债务危机后仍能实现总体增长,发达经济体有望在2011年迎来可持续复苏?与此同时,随着经济回升态势明朗,投资者将逐渐回归股市?房地产等高风险?高收益的主流投资渠道?

但也有部分分析人士认为,全球经济复苏态势与黄金走势并不矛盾, 从1999至2008年,全球经济稳步增长,而黄金价格从每盎司250美元左右激增至1000美元上方?

内多斯表示,2011年随着美国经济进一步回暖,通胀预期将升温,而新兴市场国家高企的通胀压力令投资者对通货膨胀带来的自身财富缩水深感忧虑?因此,2011年通胀压力将接过避险需求的接力棒,成为助推金价再创新高的主要动力?

内多斯说:"过去10年里,尽管其他市场涨跌不定,但黄金市场始终保持上扬趋势正是由于黄金同时具备避险保值和对冲通胀风险的属性?"

美国零售期货经纪公司林德-瓦尔多克公司高级市场策略分析师杰弗里?弗里德曼表示,近期黄金与原油?大豆?玉米?小麦等大宗商品期货走势惊人类似,是因为它们相对于美元,都属于相对风险资产?因此,随着美国经济复苏势头趋稳,投资者风险偏好持续回升,黄金有望获得新一轮上涨动能?

另外,在充裕的货币流动性下,2010年大多数时间表现平平的原油期货很可能成为资金的下一个追逐对象?国际油价向100美元大关发起冲击将进一步增强全球通胀预期,提振黄金的保值需求?