楼市调控趋紧、股市低迷不前、通货膨胀持续，农历新年以来，更多投资者把目光转向牛气冲天的贵金属领域，这其中白银表现最为抢眼，国际白银价格在短短1个月时间里涨幅接近20％，创下31年以来最高纪录。
避险需求支撑银价走高
期货市场电子盘最新报价显示，3月份交货的白银期货价格21日上涨至每盎司33．39美元，创下自1980年3月份以来白银价格的最高水平。亚洲电子盘中现货白银价格最高也涨至33．14美元每盎司，创下31年以来最高纪录。比起今年1月份不到27美元的年内低点，国际白银价格在短短1个月的时间里涨幅接近20％。仅仅是上周，国际银价的累计涨幅就达到了8％。
上海黄金交易所白银延期ＡＧ(Ｔ＋Ｄ)盘中最高达到7010元／千克，刷新历史最高价纪录。昨日收盘报7005元／千克，较前一交易日结算价涨348元／千克。市场成交量较高，持仓量上扬，递延费支付方向为多付空。从技术指标来看，白银价格随着全球经济复苏，工业需求逐步增加，同时通胀预期对金属的价格提供支撑。
分析师指出，国际市场白银价格的持续上涨，主要是由于当前中东地区的紧张局势。近日中东和北非的局势持续动荡使市场的避险性需求大量增加，支撑了黄金价格持续走高，白银价格更是涨势凌厉，屡创新高。分析人士表示，如果中东的紧张局势和不确定性继续升温，黄金和白银期价还会进一步上涨，白银的走势甚至会超过黄金。
通货膨胀也是此番白银上涨的重要原因。业内人士指出，1月份增长率为4．9％的ＣＰＩ表明，虽然中国政府在加大控制通货膨胀的力度，但收效尚未显露，通胀依然非常严重。而上周五中国央行宣布上调准备金率，不但没有起到抑制银价的作用，反而让投资者产生对未来通胀更加严重的预期，进而快速推升银价。此外，目前发达国家加息预期越演越烈，也使得投资者对未来产生世界性通胀的担忧，因此纷纷买入黄金和白银规避通胀风险。
涨势强于黄金后市看涨
事实上，白银价格的涨势并不是今年才开始的。早在去年，白银价格的猛烈涨势就吸引了众多投资者的关注。
以国内上海黄金交易所白银延期品种Ａｇ(Ｔ＋Ｄ)为例，2010年12月30日，该品种的收盘价是每公斤6663元；而在2010年的第一个交易日，该品种的收盘价是每公斤4195元。也就是说，在去年一年的时间里，国内白银价格上涨了58％。而同一时间里，黄金期货上涨幅度仅为30％。
分析人士认为，银价走势受商品属性影响最明显，阶段性商品金属的牛市使银市获得很大提振。而金价走势受金融属性影响最明显，表现相对稳重，因此造成白银“跑得更快”的现象。
后市来看，白银走势依旧强于黄金。巴克莱资本的分析师日前曾表示，白银表现将在一段时间内持续优于黄金，预计黄金／白银价格比将进一步扩大至1998年低点41．90。而目前，该比值为43．5左右。瑞士银行则在上周末以工业需求前景看涨及市场紧缩为由，大幅调高1个月期银价预测至35美元。德银预测今明两年，银价平均分别为37．72美元及50美元。
此外，国内多位分析师也表示，白银尚未出现明确的顶部迹象，银价在年内多次刷新历史新高的可能性也极大。比照国际银价每盎司每上涨1美元，对应的国内银价每公斤就将上涨220－230元人民币的预测，那么对应的国内银价的涨幅将达到每公斤4400元。
不过，白银也并非是资本市场的“常胜将军”。去年8月中旬，国际市场的白银价格在每盎司30美元一线遭遇阻力，也有投资者在当时的高位被套，一直到最近几个交易日才“解套”。目前白银上涨过快，价格已经远离均线系统。
分析师认为，近日白银或有技术性回调需求，并预计最快本周白银会呈现出冲高回落行情。一旦银价出现快速回调，分析师建议投资者及时出场观望，不建议在顶部出现之前“押宝”做空。
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