最近，白银价格飙涨，激发了很多投资者投资白银的热情。在2月份的贵金属投资中，白银涨幅超过30%，而同期金价的涨幅仅为7%，是不是就可以认为投资理财已
王琎青 确切地说，白银的这轮行情始于去年8月份，从18美元一路攀升至目前的38美元，涨幅接近110%。2011年一季度的行情只是上年8月份那波行情的延续。导致白银出现如此涨势的主要原因有以下几点：
（1）金价目前的高位，使得不少投资人开始将目光转向更为便宜的贵金属白银，白银的投资成本要远小于黄金。
（2）黄金与白银的价格比值向正常化回归。黄金与白银的历史比价在16：1，上世纪80年代大牛市中，金价的峰值在850美元，白银为50美元，两者的比值就在16。如果此轮黄金白银的大牛市能够复制过去的历史，该比值理论上能够达到16-17，那未来白银的升幅将会继续强于黄金。
（3）白银ETF对实物白银需求量的不断增长，有力地支撑白银价格。目前白银持仓量为11139.52吨，为历史最高值。
（4）与黄金相比，白银有着更强的工业属性。随着全球经济复苏以及新能源的持续开发和利用，白银的工业需求在不断攀升，特别是在太阳能技术上，太阳能硅片中需要用到大量的白银。在日本核危机爆发之后，全世界都在考虑核技术的安全性问题，这就为未来大力发展太阳能发电技术作为替代能源，创造了潜在的有利条件。
投资与理财 经历了黄金牛市之后，金价曾出现了一些回落。在白银经历了这样一波大的涨幅后，有人认为，白银现在还处于价值洼地，未来还有更可观的价值回归。您怎么看未来的银价走势？
王琎青 总体上，白银与黄金的波动趋势方向大体一致。在美国的实际利率仍然为负数的前提之下，黄金与白银的牛市就不会结束，因此白银的牛市至少还能够持续3年时间。短期之内，在今年二季度，白银价格有望攀升至40-45美元，换算成国内白银价格，在8500-9500元/千克。但在冲高之后，白银将很有可能面临一次较大幅度的调整，可能会回调至25美元。届时又将是逢低买入白银的大好机会。
投资与理财 做白银投资，您有什么好的建议？比如说在种类选择以及风险控制上。
王琎青 对于风险偏好比较强的投资者来说，可以投资带一定杠杆效应的白银投资品种，比如上海黄金交易所的白银T+D；也可以购买一些白银概念股票，比如豫光金铅。想要追求稳健收益的投资者，可以选择纸白银或者实物白银。但投资实物白银，需要找到回购渠道比较好、回购有保障的实物白银投资品种。
在风险控制上，白银T+D由于带有一定的杠杆比例，投资者在入市操作的过程中，切勿满仓操作，控制好仓位是非常重要的。
投资与理财 白银的波动幅度与黄金相比要更大一些，是否意味着白银比黄金投资具有更大的风险？您认为白银更适合什么样的人投资呢？
王琎青 白银的波动幅度明显大于黄金，因此白银更适合那些风险偏好比较强的、风险承受能力较强的投资者进行投资。
投资与理财 据您分析，目前投资者对白银投资存在哪些错误的认识和方法？
王琎青首先，在白银此轮的牛市行情中，有不少投资者没有赚到钱，反而亏了很多钱。主要原因在于白银T+D是能够双向操作的、带杠杆的投资品种，即可以做多，也可以做空，不少投资者在白银上涨过程中逆市操作，盲目做空，并且不设止损，因此造成的亏损也是巨大的。其次，很多投资者在购买实物白银的时候，不注意白银回购渠道，因而在变现过程中就会遇到一定困难，无法将手中的实物白银变成现金。
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