黄金

从48美元/盎司到35美元/盎司，国际银价在上周身价暴跌约27%。随着国际市场的暴跌，国内做多的白银投资者损失惨重，白银（T+D）一周跌幅高达25%，令投资者信心严重受挫。然而，在经历了蹦极般的急速下跌之后，白银在最近两个交易日出现反弹迹象。白银能否迎来重生？

超跌之后白银价格反弹

在进行了连续的深度回调修整之后，白银出现企稳迹象。昨日，伦敦现货银自35.52美元/盎司开盘，并反复震荡至37.64美元/盎司一线。受此影响，同一天国内白银（T+D）品种连续封住跌停表现有所改观，收盘于每公斤7906元，较前一交易日报价下跌仅8元。

上海黄金交易所昨日发布通知称，当日收盘时白银（T+D）合约未继续出现单边市，交易所将根据相关规定，自5月9日日终清算时起，将白银（T+D）合约保证金比例降低2个百分点至18%，5月10日起将白银（T+D）合约涨跌停板比例调整为10%。

此前，为应对白银暴跌风险，上海黄金交易所曾于上周三至周五连续三天上调了白银（T+D）合约的延期补偿费率、保证金比例和涨跌停板比例。

白银长期仍可看高一线

从去年8月底到今年4月底，国际银价从19美元/盎司猛蹿至49美元/盎司，涨幅高达150%，如此强势的上行趋势不可能永远持续下去。市场担心，一旦出现调整，获利的短期白银投资者很可能疯狂出逃，令白银上演高台跳水的走势。不过，看好白银的专家仍不少。

银率网分析师马贵军认为，金融市场关注的焦点美国经济没有根本性好转的迹象，而且美国的量化宽松政策并没有实质性改变。据悉，最重要的是，美国政府庞大的国内、国际债务负担也没有得到有效解除，而欧债危机不时曝出一些负面消息扰乱市场，利比亚、叙利亚的局势仍然没有平息。所有这些均表明，当前的国际政治、经济都存在不小的隐患，一旦有新的风险事件被曝光，这些因素的综合作用就会显现。因此，马贵军指出，现在就说49美元/盎司是白银的顶部为时过早。

太阳金店总经理于桂英也表示，本轮白银出现大幅下跌的原因主要为近期美元止跌走强，但全球经济基本面目前并没有出现太大变化，黄金、白银、原油等贵金属和大宗商品中长期继续上涨的可能性也较大。

投资者勿盲目抄底白银

事实上，白银暴涨暴跌的“过山车”行情在31年前就曾出现过，当时银价被人为爆炒至每盎司48.7美元，白银泡沫突然破裂导致崩盘，狂跌至4美元。威尔鑫首席分析师杨易君表示，国际银价历经短期急速杀跌之后，即便迎来反弹，随后也还会产生跌势，甚至不排除银价跌回1月起涨点的可能，即可能重新跌回至每盎司为26-28美元，最近一个月不要介入。

另有分析人士指出，贵金属通常会表现出与实际利率的负相关关系。随着美国量化宽松政策将于6月底结束，实际利率可能上升。这比任何上调保证金的措施都更能刺破银价的泡沫，因此，不能排除银价进一步下挫的可能性，扎实的底部还有待观察。

虽然市场中仍充斥着提示风险的警告声，但白银此前的疯狂涨势仍让一些投资者羡慕不已，不少投资者开始“抄底”白银。“有的投资者在低位补仓购进白银，以降低平均成本。最近平均每天都有五六拨投资者是来再次购进白银补仓的，而且以投资性银条为主。”于桂英介绍，这类投资者的特点为手中白银存量不大，但购买时的价格又相对较高。对此，另有专家提醒，白银短期内仍有可能调整，投资者可尝试用小仓位试探性建仓，发现仍然没跌到位，建议再次清仓。