金投网5月25日讯，当下，国际黄金价格走势忽高忽低，令人难以捉摸。而从这周市场表现来看，多头的反抗意也非常强烈。在伯南克国会证词当日，国际金价就经历了从暴涨到暴跌的转换。

近段时间以来，世界各国股指表现强劲，包括美国道琼斯指数、日本日经225指数、德国DAX指数均在刷新历史新高，此前一些市场观点认为股市的火爆导致黄金市场的资金持续流出，是此次黄金暴跌的原因之一。

而本周四日经指数的暴跌，则可能使得前期流出黄金市场的部分资金出现回流，随着避险情绪重燃，前期的空头可能出现回补，这为黄金短期的反弹作了铺垫。

市场人士指出，资金并没有有效回流黄金市场。前期股市很好，反过来看，全球五大黄金公司，它们的股价和道琼斯指数背道而驰，黄金还没跌，黄金股票在半年前已经被市场所抛弃。

年初，黄金ETF的持有量约1400吨，最近流出量很厉害。ETF增持那么多年，今年ETF出现净流出，这对市场将会是更加严峻的考验。虽然，5月23日黄金价格出现了反弹，但是，从ETF持仓数据来看，SPDR Gold Shares的持仓量为1018.567吨，较上一交易日减持了1.503吨。ETF对黄金的抛售仍在进行。

目前，建议投资者以观望为主。很多老百姓包括“中国大妈”对于做空不太了解，因此最好的操作还是观望，等待机会从多头行情里去盈利。投资者接下来可以耐心等待黄金实物市场或者投资市场的真正回暖，如果ETF不再净流出了，一些前期抛空的巨头开始补仓了，这些会是比较积极的信号。

此外，在操作上，国际黄金价格近期阻力位于1400美元/盎司，支撑位于1350美元/盎司，建议投资者以逢高做空为主要策略。若金价跌破1350美元/盎司，则进一步目标将指向1330美元和1300美元/盎司。