金投网5月27日讯，近段时间以来，黄金市场的“风暴”愈演愈烈。据了解，在国际黄金价格大举下挫之际，中国、印度民间掀起了一波抢购实物黄金的热潮。

而这一反常现象令黄金市场空头颇感费解，他们似乎并不习惯逆势而为的投资逻辑。那么问题出在哪里？

市场人士分析认为，以投资逻辑解释消费行为是误区所在。实际上抢购黄金的行为从经济学的视角来看并不难理解。西方经济学的需求定理认为，在其他条件不变的情况下，一种物品的价格上升，对该物品的需求量减少；一种物品的价格下降，对该物品的需求量增加。

因此，国际金价由1500美元/盎司上方急跌至1300美元/盎司附近，市场对黄金需求量却出现了增长。同时，由于亚洲购金者青睐黄金饰品，而黄金饰品属于奢侈品，其需求弹性较大。所以黄金市场近期需求猛增的状况不足为奇。

与消费市场不同的是，在金融领域中，投资品在价格上升行情的初、中期，市场交易量通常会呈增长趋势。这一特征可以在全球各国的股市上得到充分的验证。

而近年来国内房地产市场亦有如上特征。因此可知，投资者与消费者在面对价格波动时，会展现出两种截然相反的反应。

据悉，近来黄金市场冰火两重天的景象也正是由于两个群体的行为模式差异所造成的。

当国际黄金价格跌破1500美元/盎司后，投资者不仅纷纷减持黄金资产，甚至转而增加黄金的空头头寸。反观消费者则趁金价大幅走低之时争先恐后地抢购黄金饰品。

而接下来的问题是，投资群体和消费群体，谁会主导黄金的定价权？随着现代科技与金融创新日新月异的发展，商品现货交易标准化、电子化和全球化的趋向愈发明显。

地域性的实体交易场所，被国际化的商品交易所取而代之，从而更好地发挥市场价值发现的功能。而标准化合约的金融衍生品比旧时的现货订单更易在市场中流转。

据了解，低廉的交易成本也令商品的短期投机成为了可能。这无疑吸引了不以获取实物为目的，意在博取价差的投资者的参与。在这一过程中，商品的定价权也逐渐由商品生产商、加工商以及消费者让渡到金融市场的交易者手中。

国际黄金日内操作建议：

1、今日黄金价格触及1387-1389，可做多，止损4个点，目标1395-1397。

2、今日金价触及1398-1400，可做空，止损4个点，目标1394左右即可。

金投网（http://www.cngold.org）黄金行情中心显示，北京时间10:46，今天金价报1391.11美元/盎司。