通胀预期的变化和国际黄金走势有密切的关系

国际黄金价格12月23日至12月27日当周小幅反弹，受助于空头回补技术性买盘，不过临近年底，这样幅度的上涨已经无法阻止今年成为30年来黄金表现最差的一年了。周五金价围绕1211美元/盎司水平窄幅波动。

RBC Wealth Management在一份电邮中说：“黄金看起来好了一些，有空头回补，还有临近年底重新买回之前卖出的期货以避免税务问题等行为。”

不过，由于股市和美元的上涨，金价上涨幅度仍然很有限。强势的美元使得黄金对持有其它货币的人来说变得更贵。

Sarhan Capital的主席Sarhan Capital认为在上周美联储决议出台金价跌至六个月低点1185.10美元/盎司后，黄金有获得了一些短期的支撑。

分析师们认为那些认为金价会继续下跌从而做空的交易者们，为了控制损失在本周都在买入黄金。

2013年以来，股市持续走高，全球通胀预期持续走低，黄金投资和抗通胀需求受到削弱，黄金ETF大量流出，金价下跌了近30%，这是黄金30多年来最大年度跌幅。

全球主要央行超宽松的货币刺激措施并没有立即推高通胀。日本引入“安培经济学”，美联储（FED）维持每个月850亿美元的购债措施，全球物价增长预期不但没有增长，反而持续下降。国际金价受此影响持续下行。

进入2014年金价要想有所回升将面对很多困难。此外，还有一些专家认为，随着金价弱势逐步成为全球共识，部分金矿商可能加大在金融市场上的对冲力度，通过做空金价对其未来产量进行套期保值，从而对市场带来额外打击。

美银美林(BofAML)上周六(12月21日)在2014年商品展望报告中指出，2014年黄金价格将“暂时”跌至1100美元/盎司，因美联储货币政策将逐步正常化，进一步缩减QE及升息压力将迫使金价走低。

该行强调，“目前对黄金不利的因素有很多，其中最大的问题要属美联储收紧流动性，并可能在未来升息。利率的走势对黄金价格至关重要，因为利率上升将大幅增加黄金这类无收益率资产的机会成本，进一步削弱黄金的吸引力。”

美联储上周三(12月18日)在经过了为期两天的美联储公开市场委员会(FOMC)会议后公布了利率决议，美联储宣布将每月850亿美元的购债规模缩减100亿美元至每月750亿美元，明年1月正式实行，缩减购买国债和抵押贷款支持债券(MBS)的规模相同。美银美林称，“伴随着2014年美国实际利率的逐渐上升，金价将承压持续走软。”

但是美银美林也表示，“尽管眼下金价很难再度大幅上涨，但一些积极的因素也不容忽视，比如新兴市场引人注目的实物金需求，暗示黄金在这些国家的投资者眼中仍是不错的中期投资商品。”