过去35年中,黄金市场出现过几次比较显著的熊市,其中包括1987年到1993年时间超长但价格跌幅较小的熊市等。
(将过去30年黄金熊市放入同时期的模拟走势)
从图中可以看出,黄金的熊市大可以维持更长时间。
在2013年6月和12月的双底中,国际金价一度非常接近像1982年尤其1976年和1985年那样触及最终的底部。而这一现象没有发生,并且从目前趋势看,黄金价格这个熊市的拉长使得这个最终的底部不太可能出现。熊市持续时间越长,国际黄金价格下跌严重程度就越小,也就越不可能以一个最终的底部来结束。
在1996年到1999年的熊市中,11周中黄金价格仅仅下跌了3%。因此,如果金价以周为基础跌破1200美元/盎司并且创造新低,那么不太可能金价还能在那个基础上再有大幅下跌,因为市场中留下的人相比一年前两年前和三年前,已经不多了。
再从以一揽子货币计价黄金以及标普500指数来看。
尽管国际黄金在去年形成了双底,但仍然在震荡下跌中,比较积极的是金价已经几次达到了趋势线阻力点。一旦打破趋势线阻力点,那么熊市或许就结束了。
而从对标普500指数的对比来看,黄金价格显然还处在挣扎中。金价/标普500指数的阻力点显然在0.75,该阻力点在2013年7月时被达到,此后五个月两者比率就一直在0.75下方,如果能回到0.75,那么或许也能表明金价已经触底了。
因此,如果国际现货黄金再度下跌到新低,那么可能最终的底部就出现了,而如果能够突破1400美元/盎司等阻力点,那么表明金价已经触底了。不过现货金可能仍然会在一定范围内波动,市场还不能就此下定论。
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