黄金

金投网11月14日讯，接连数个交易日的“拉锯”，到目前国际金价基本回到每盎司1150美元附近的四年低位徘徊，国内市场上海黄金期货、现货价格也都跌至每克225元附近。消费市场上金饰的售价则都下调到300元下方。

“由于金价持续的低迷，与去年的情况不同，问询的消费者不少，实际的购买却不多。”上海浦东一家金店的销售员告诉记者。

对于投资者而言，此前“抢金”接连被“套”，现在低位震荡的金市是否意味着现货金已经在无限接近“底”部?

国际市场“去投资化”依然持续

在国庆长假前后伴随消费需求上升的良好预期而带动市场反弹后，进入10月下旬，金价大幅下挫，然而正当10月末跌破1200美元后继续下跌、机构预测可能跌向1000美元的声音正响时，由于就业数据的不及预期，黄金价格再度大幅反弹。

值得注意的是，国际市场的“去投资化”也依然在持续，统计数据显示，全球最大的黄金ETF基金SPDR上周大跌时一度大幅减持了5.7吨，创下三周来最大的单日流出量，到目前，该基金持有的黄金下降到了725吨，较年初的持仓量累计减持超过了70吨。

“股市吸引更多资金的关注，投资者对黄金的兴趣有所减弱。”光大期货分析师孙永刚认为，股市的走向成为贵金属的反向指引。

北京大学光华管理学院教授姜国华表示，从世界范围看，2001年以来，黄金首饰、工业等使用需求绝对量下降，以ETF投资基金为代表的投资投机需求是拉动金价的重要力量，但目前风险资产回报的提升，投资者对黄金的投资需求已持续下降。

影响黄金市场因素偏空

对于投资而言，连续大跌后低位大幅波动，是否意味着金市或将逐渐“触底”?

兴业银行资深分析师蒋舒博士认为，经济数据依然显示出美国经济持续复苏，欧洲的继续宽松政策仍是悬在贵金属上方的一把“剑”，贵金属大跌后做多的投资者更多或是一种抢反弹而非追逐趋势。

在业界分析人士看来，在宏观上影响黄金贵金属市场的多方面因素都较“利空”。首当其冲的是宽松政策退出，美元强势上行，现货黄金的避险魅力下降。分析人士认为，黄金美元的“跷跷板”效应将继续发挥作用。

黄金的实物需求增长也放缓。金融危机以来，国际黄金市场形成了“西金东流”的格局，中国、印度等实物需求大大支持了金价上行，然而今年的消费旺季，此前部分分析机构预料中的“金九银十”并未到来。

中国黄金协会此前发布的数据显示，前三季度，中国市场黄金消费量为754.82吨，与去年同期相比减少205.76吨，同比降幅超过20%。此外，投资投机性资本的离场，也是金市“由牛转熊”的重要因素。

“目前看来，黄金贵金属的基本面状况和市场情绪都堪忧，很多投资者其实都愿意看到更好的经济数据，看到股市的走高，这种情况下黄金的市场很脆弱，但这一状况短期内还难以改变。”上海一位私募基金的研究员认为。