黄金

周四，黄金震荡下跌，继续回吐周二涨幅；白银更硬朗一些，但也在周二反弹高位区域滞涨调整。现货黄金和现货白银短线走势象是在运行台阶式整理。

基本面分析

周四，欧洲央行将开展第二轮定向长期再融资操作(TLTRO)；这是本周财经面的关注重点。操作结果预计在北京时间18:15揭晓。

上周，欧洲央行行长德拉基曾明确表示要等待第二轮TLTRO实施后，再决定是否扩大资产购买。所以，今天投资者应该密切关注欧银第二轮TLTRO结果以及晚间德拉基的讲话。

本周，金银与美元(欧元走势的关联度比较紧密：美元指数从高位持续回调，欧元(兑美元)从低位持续反弹，黄金价格和白银价格则平台突破、再上一个台阶。相比而言，油价深跌金银上涨说明油价对金银的短线影响有限；其实，油价下跌美元亦下跌也比较难讲通。所以投资者应该拨开冗繁因素、抓住有用的主线来分析，而汇市行情(尤其是美元走势)就是近期贵金属市场的阶段性主线，美元后续涨跌对金银很关键。

视野拉长一些，国际黄金和国际白银本轮反弹行情具有一定的自主性和主动性。12月1日，瑞士公投失败本身是利空消息，但金银先抑后扬，化利空见光为利好，拉出了长阳；本周二，消息面没有明显的刺激因素，但金银平台突破再拉长阳，再创本轮反弹行情新高。

对比金银和美元的阶段性行情，我们也能发现金银反弹的自主性：黄金价格和白银价格是从11月7日开始止跌反弹的，银价也可以说是从12月1日开始反弹的；而12月1日乃至11月份，美元还在运行上升通道，并没有掉头回落。可见，当初金银反弹并非是受到了美元下跌的提振，而是自行其是、另有它因。

技术分析

周一周二拉杆式反弹，周三周四旗杆式调整(回调)。国际金价和国际银价正在运行拾阶而上的反弹格局。

若以上周的行情为参照-大涨一天，然后调整四到五天；那么本周二长阳之后的调整到目前未完待续；想要再现突破性走势和方向性行情，或要等到下周了。

综合研判

金银旗杆式整理，拾阶而上的反弹格局未改。也许金银适度回调后还会再度反弹，所以短线不敢盲目猜顶言跌。

金银始于11月7日的这轮反弹行情，有可能是跨年度的反弹行情。最终金银将有机会冲破半年线和年线这些长线压制位----对应金价或将涨至1270~1280美元，银价或将涨至19美元以上；现在还远没到头呢。但因为反弹是以拾阶而上的格局推进的，所以投资者要踏准节拍。

操作策略

周三至周四，金价银价震荡上落，回调幅度有限。投资者暂时不要在这相对高位做多，可以等金银进一步跌至更低价位后再择机做多。比如若今日金价跌至1210~1212美元可以做多，多单第一目标1220~1225美元，第二目标1240美元及以上。今日银价可在16.5~16.68美元做多，多单目标看至17美元及以上，止损16.2美元。

短线也可以在最近两个交易日的均价以上区域尝试沽空，比如，周四至周五，黄金价格可以在1230美元附近(及以上)沽空，空单目标看至1215美元，止损1240~1245美元。白银价格可以在17.12美元及以上沽空，空单目标看至16.9美元及以下，止损17.35美元。