黄金

　　金融市场上经常听到这样匪夷所思的谈话，当某股票逆势上涨之后，路人甲会说，“因为巴菲特买了。”当该股票价格暴跌，路人乙又说，“因为巴菲特减仓了。”人们总是喜欢将某些资金势力的作用“神秘化”，这种“神秘化”最近传到了创出历史新高的黄金(1238.50,-7.10,-0.57%)市场。

　　截至昨日发稿(北京时间21：50)，伦敦现货金价盘中创出历史新高——1251.35美元/盎司，刷新其在5月14日创出的1249.62的高点。

　　“神秘买家”的刺激

　　“外盘金价上涨那么多，据传国际上有神秘买家囤积黄金。”一位投资者对消息十分敏感。

　　该投资者随即拿出“铁证”，他给记者发来了一个网络链接，其中的“西方权威媒体”称，市场传闻某大型、长线宏观基金正在通过数家银行买入黄金，这一传闻推动黄金期货大幅走强，甚至刷新历史新高。

　　就在国际金价到达1250美元/盎司之前，国内一家大型黄金投资机构甚至还以“传闻令黄金贴近历史高位”为题做了一个评论，称该消息在刺激期货金大幅走高的同时，也推动现货金达到历史高位附近。

　　“这个神秘基金买黄金的消息难以证实，不过金价短期飙升还是由市场恐慌造成的，因为周边市场情况都不好。”经易金业分析师顾海鹏告诉记者。

　　他说：“欧洲的主权债务危机令全球股市、大宗商品在内的资产价格全线凋零，只有黄金和美元成为坚实的可买入资产，因此分流了部分资金。”

　　传闻存疑

　　不过，欧美货币汇率的对比，实则是欧美经济的对比，在欧债浪潮不退的情况下，美元资产对资金的吸引力逐渐显现，其避险作用往往更甚于黄金。

　　这就暴露出该传闻的一个疑点：既然美元资产甚至比黄金更有优势，机构在1200~1250美元的高位区间买入黄金，显然不如买入大量的美国国债更划算。顾海鹏表示，“美国国债的市场容量比黄金市场可大多了，实际介入美国国债的资金更多。”

　　例如仅在国债拍卖方面，本周市场人士就要为总额为700亿美元的美国国债作准备。美国政府本周二发行360亿美元3年期国债，周三将发行210 亿美元10年期国债，周四将发行130亿美元30年期国债。

　　此外，从进场时机上说，传闻中的神秘基金也不太可能在此时买入巨额黄金。因为仅凭一个基金难以在短期内继续推动高处不胜寒的金价，且在传闻中，该基金买入的还是银行渠道的现货黄金，杠杆比例低甚至可能无杠杆机制，在金价的历史高位附近购金，需要占用巨额资金。

　　经易金业提供的数据亦不支持在历史高位买入黄金，其统计的黄金与有色金属、原油(72.58,0.59,0.82%)、股票等资产价格的收益率之比已超出近3年来的平均值，且已经达到该比率的30年均值水平。

　　同时，全球最大的黄金ETF——SPDR GOLD TRUST并未在周一金价暴涨之后继续增加黄金持有量，该ETF黄金持仓仍维持在1286.36吨附近。

　　东方宝源投资报告指出，SPDR的当前黄金持有量在上周五减少3.48吨之后一直未动，也可能是金价基本面潜在的利空因素之一。

　　经易金业报告指出，虽然黄金带有较强的金融属性，但大型机构在买入黄金时，可能还会参照它的市场需求情况。如每年的四季度，亚洲国家都将迎来消费旺季，之前的7~8月份，黄金产品的制造商会迎来一个备货期，这可能增加了黄金的实际消费。

　　顾海鹏表示，“黄金说到底还是有部分商品属性，长期走势还要看需求，或者7月之后的黄金买盘才会真正大幅增加，金价受需求推动上涨。”