黄金

即使有一系列利好因素，然而由于美国一方面力图打击欧元，巩固美元的霸主地位，另一方面要保护自身经济稳健恢复，所以导致国际油价不涨反跌。

5月4日起不断升温的国际油价突然转向，在欧元兑美元大跌、美元大涨的打压下，国际油价持续四日大跌，同全球经济不断向好的大环境极不相称，变化明显异常。

油价不涨反跌

今年以来，国际油价表现震荡上升态势。进入4月份后此种态势更为明显，截至4月末5月初，国际市场核心原油价格普遍在85美元/桶以上，布伦特原油近月期货价冲向90美元/桶，市场利好因素十分突出。

全球经济数据表现良好，实体经济表现明显恢复。其中核心表现为包括房屋销售在内的实体经济与消费明显好转，各国就业状况也表现出持续好转迹象。4月21日，国际货币基金组织(IMF)发布的2010年4月份《世界经济展望》报告，预计今年世界产出将增长4.2％，比此前预期3.9％提升0.3个百分点。4月13日国际能源(IEA)月报表示，2010年全球石油每日需求预计上升167万桶，较前次预估值提高10万桶。

希腊债务危机处于最后确定解决方案之中，市场对经济的乐观情绪明显升温。3月25日,欧元区国家领导人通过了救助希腊机制。4月28日德国总理默克尔一改此前消极应对希腊危机的作风，承诺将加速解决希腊问题，决不让希腊重蹈雷曼的覆辙，并强调德国愿意承担稳定欧元的责任。5月2日欧元区国家财长会议和国际货币基金组织通过了救助希腊的一揽子贷款计划，承诺在未来三年总共向希腊提供1100亿欧元的救助贷款。要是说此前希腊债务危机难以解决造成欧元走低，那么，在此形势下，应当有利于扶助欧元走强、美元回落。

美国墨西哥湾油井泄漏事件对今后石油资源供应负面作用很大，应当成为推动油价上升的有利因素。一方面，现有海上石油作业将受到一定影响。5月1日美国矿产资源管理局（MMS）声明，位于美国墨西哥湾的两个海上生产平台在发生了大规模的原油泄漏事故以后已被关闭，而第3个生产平台已撤离了所有的作业人员。墨西哥湾更多的海上生产平台或将因原油大量泄漏而被关闭。另一方面，对今后石油供应增加起到明显的制约作用。由于今后世界石油供应增长大部分将来自于近海与深海石油开采，但美国政府对此则十分谨慎，此次事故无疑更加拖延了这一进程。5月6日美国内政部长下令暂停发放新的海上钻井许可证，以在全国范围内加强对石油开采行业的整顿。所以，墨西哥湾原油泄漏事故至少是市场炒作的重大题材，应当推动油价明显上升。

市场异动彰显美国战略利益

即使有种种利好因素，然而5月4日起，市场情绪反而由热转冷急转直下。截至5月7日，国际油价持续四个交易日下滑，5月7日周五WTI原油现货价格75.11美元/桶，比4月30日上周五下滑达11.05美元/桶，下滑12.8％，为2008年12月19日以来最大单周跌幅。国际油价不涨反跌，究其原因来自美国，核心动因有三：

打击欧元，破坏欧元区国家对希腊债务危机的救助，干扰欧洲一体化进程，进而达到巩固美元的霸主地位。从当今世界综合实力对比看，欧盟的成立核心是抗衡美国的。对此，美国如鲠在喉。2008年金融危机后，欧元地位一度有取代美元之势。且近年来，在石油交易中，一些国家也确实以欧元取代美元结算，试图改变以美元为单一结算货币的做法。众所周知，希腊危机能否顺利解决，关乎欧盟一体化机制的运作与存在的意义。同样众所周知，欧盟正在紧锣密鼓地启动对希腊债务危机的解决方案。5月2日，欧元区国家财长会议和国际货币基金组织已经确定了救助希腊的一揽子贷款计划。此时此刻，美国炒家们大肆散布希腊债务危机可能蔓延，重击欧元。5月7日欧元兑美元为1.2755，比上周五下滑4.05％，比年初下滑11.45％。欧元大幅贬值无疑不利于欧盟对希腊的救助。

5月 5日早些时候，欧盟委员会主席巴罗佐发表讲话，抨击国际金融投机商对希腊债务危机的投机行为。巴罗佐在讲话中批评国际信用评级机构对希腊等欧元区国家主权债务的“不恰当”评级。言外之意，美国标普评级机构配合了此次对欧元的攻击。当日法国总理菲永称，欧元区国家将团结一致帮助希腊渡过危机。他强调：“这并不仅是针对希腊一国，而是针对整个欧元区的进攻。”这表示欧洲各国在援助希腊问题上表现了“持续的团结”。以上欧洲领导人的表述，均反映了近来欧元大跌、美元大涨的根本原因。同时也反映了国际油价不升反降异常变化的大背景。

美国控制油价上升，以保护其自身经济稳健恢复。经过金融危机后的美国大病初愈，要是市场在石油需求明显回升的基础上，借墨西哥湾漏油事件对油气供应的负面影响进行炒作，国际油价攀升至90美元/桶以上并不奇怪。这对现时的美国也是难以承受的。所以，美国在炒作希腊危机、重击欧元中，也顺便打压了石油市场。其中5月6日在上周美国就业数据明显好转的情况下，股市低开，且花旗银行一交易员误操作导致股市大跌。5月3日至7日，美国股市持续下滑，明显拖累了油价。

从影响近期国际油价下滑的核心原因来说，只有三个，一是市场对希腊危机担忧加重，二是美元大涨，三是美国原油与汽油库存增加高于预期。这三个原因均来自美国，谁影响了油价异常变动不言自明。

国际炒家利用供求趋紧，加大炒作力度，追求利润最大化。从经济数据反映的情况看，美国就业状况持续好转。5月6日美国官方报告，上周美国初申请失业金人数减少7000人，好于预期。5月7日美国劳工部公布，4月份非农就业人数增加29万人，创下4年以来的最高水平。德国4月份失业率也由3月的8.0％降至7.8％。5月3日美国供应管理协会(ISM)公布，4月制造业指数为60.4，为2004年6月以来最高。4月份全球制造业PMI由3月的56.8升至57.8。世界经济恢复态势十分明显。国际炒作之所以获利回吐，借美元上升推低油价，是看清了今后柴油等油价的上升趋势，实施低价位再度建仓，以获取更大的利益。

成品油价格等油价市场不会不断下滑

欧元下滑一定会带来美元上升，美元上升又势必打压油价，而油价下滑，既保证了美国制造业低成本生产，又弥补了因美元上升对出口的阻滞。投资基金则在追求利润中充当了美国政策的工具。美国此番打击欧元，终极目标是扰乱欧洲一体化进程，其次巩固美元的霸主地位。要是美国坚持从干扰欧盟对希腊救助出发打击欧元，上述情形可能还有个僵持过程。但总体而言，这种做法现在还不现实，要想达到目的还有相当的过程。从打击欧元、巩固美元世界货币的地位看，油价做何走向则取决于美国与欧盟的博弈。

从现在欧盟的反映看，十分敏感和强势。5月10日凌晨，欧盟财长达成一项总额7500亿欧元的救助机制，以防止希腊债务危机扩散并力促欧元稳定。对此，美国及其投资基金权衡各方面利益，打击欧元可能很快结束。欧元也将在欧盟一致性不断提高中反弹，美元则将高位回落。即使这样，美国也没有输，至少在这场博弈中让世界看到了美元的稳定性与可靠性，从而达到了巩固美元世界货币的目的。

现在各国实体表现持续恢复态势，石油需求不断增大，对国际油价有着基础性的推动。所以，国际油价不断大幅下滑的几率不大，稳中有升的态势较为明显，核心原油价格回到80美元/桶十分正常。