黄金

　　根据世界黄金协会（WGC）在2009年第一季度《黄金需求趋势》报告中公布的数字，2009年第一季度黄金总需求量比去年同期增长38%，达到1,016吨，按价值计算增长36%，达到297亿美元。

　　大中华区黄金需求上升至114吨，比去年同期增长2%。这一成绩完全是金饰需求增长的结果，零售投资部分2%的跌幅还部分抵消了整体增幅。该地区金饰需求中最大的贡献来自中国大陆，而台湾地区的投资需求反弹幅度最大。

　　中国大陆2009年第一季度的黄金零售投资需求按数量和价值计算均有所减弱，分别下滑4%和5%。实际的销售量没有减少，但是回购量首次出现大幅增加。同非西方世界的大部分地区一样，随着黄金价格在本季节再次升回到接近1,000美元/盎司的水平，中国的零售投资者选择将持有的金条和金币兑现赢利。

　　世界黄金协会首席执行官施安霂（Aram Shishmanian）评论说：“在全球金饰需求下降的时候，中国对金饰的需求增加，这表明大中华区的消费者们日益认识到黄金投资产品和金首饰也可以作为一种‘保值手段’发挥强有力的作用。 显示出黄金类别的支出与其它项目相比受金融危机影响较小。”

　　“目前在全球已广泛出现了从“资本增值”向“财富保值”的巨大转变，我们相信这一趋势将决定今后十年的投资行为。作为当今世界上为数不多的在经济危机中能保持价值的资产之一，黄金再次受到了投资者的青睐，他们被黄金经过实践证明的保值属性所吸引，用它来保护自己的资产免受未来通货膨胀的侵蚀。”

　　“我们本季度目睹了需求平衡的转变，尽管金饰和工业需求严重下降，但是黄金价格仍然上升，这完美地体现了黄金基本供需动态的稳健性。尽管在当前市场条件下，金饰需求不可能恢复到更积极的程度，但它仍然是一种关键的市场推动力。黄金首饰的吸引力仍在，我们相信，金饰需求将随着消费者信心和购买力的恢复而增长。”

　　GFMS有限公司为世界黄金协会独立汇编的数据显示，可确认的黄金零售投资需求（包括交易所交易型黄金基金(ETFs)和金条及金币）是该季度总需求的主要增长源，达到596吨，比 2008年第一季度增长248%。交易所交易型黄金基金投资本季度达到创纪录的需求水平，飙升了540%，达到465吨，价值相当于136亿美元。

　　净零售投资（指金条和金币等产品的总需求）仍然非常强劲，比去年同期上升33%，达到131吨，尽管在东方市场(000301,股吧)上由于部分投资者获利回吐，抛售了部分金条和金币。德国是2009年第一季度最大的金条和金币市场，需求比2008年第一季度上升400%，达到59吨，对通货膨胀的担忧是主要的购买动机。瑞士是第二大金条和金币市场，比2008年第一季度上升437%，达到39吨，其次是美国，同比上升216%，达到27.4吨。

　　2009年第一季度黄金的工业需求比2008年第一季度下降了31%，电子行业是这一下降趋势的主要贡献者。电子产品的最终用户需求受到了笔记本电脑和移动电话等项目消费支出减少的严重影响。

　　经济衰退对消费者可自由支配开支的影响继续造成金饰和工业需求下降。金饰需求比去年同期水平下降了24%，由于消费者对在高位振荡的金价的反应，大多数国家需求下降，加上经济条件困难，在某些国家已达到创纪录的低水平。

　　2009年第一季度中东地区的需求比2008年第一季度下降了26%，达到53.6吨。按百分比计算，金饰和投资需求呈现类似的下降趋势（分别减少26%，达49.5吨和减少28%，达4.1吨）。该地区消费减少总量中90%是金饰形式，这一降幅很大程度上是由于黄金价格高涨和消费开支削减的共同作用。

　　在美国，黄金总需求比2008年第一季度高出15%，达到55.2吨，其驱动因素是零售投资需求，它上升了216%，达到27.4吨。相反，困难的经济状况继续对金饰需求造成了重压，使其下降了30%，降至27.8吨。

　　世界最大的黄金市场印度的总需求呈现显著减少，主要由于按卢比计价的黄金价格创纪录以及国内经济严重恶化。总需求比去年同期水平下降83%，仅为17.7吨。

　　2009年第一季度总供给比去年同一季度增长了34%，达到1,144吨。主要增长来源是以旧换新的黄金，随着金价高企吸引了创纪录的回购，旧金回到市场上，其供给量比2008第一季度增长55%，达到558吨。另外对供给增长的贡献是金矿生产商套期保值减持量的急剧放缓（从2008年第一季度的减持129吨变为2009年第一季度的减持10吨）。金矿生产相对稳定，只增长3%，达到560吨。 而中央银行抛售量较低，下降了54%，降至35吨，这还帮助减少了市场的供应量。