5月21日午后黄金小幅回升至1170上方，但是一直未能突破1181附近，打开继续回升的空间，午后欧洲早盘开盘后，黄金结束回升势头重拾跌势，隔夜美股重挫加上亚洲股市跟跌使得欧洲三大股指开盘后继续维持下跌，英法两国股指小幅下跌接近0.3%，德国DAX指数跌幅则达到0.7%。股市的连续暴跌促使黄金投资者获利了结弥补亏损，加上黄金的持续下跌触发黄金多头止损平仓加剧，黄金后市不容乐观，而从外汇市场看美指在创出87.46的近期新高后，和黄金走势基本类似处于之中，美指今天一度刺穿10日均线84.07附近，加上昨夜公布的就业数据影响也使得美指维持弱势，今天欧元和原油基本都呈现出冲高回落的走势，欧元由于欧元兑日元汇率走高带动欧元兑美元上升，欧元兑美元最高升至1.2670附近。在当前欧洲债务危机依然没有解决，避险心理依然处于高位的背景下，各品种之间的涨跌显示出市场在转换主要的避险品种，从过度上涨的美元，黄金向欧元，原油等转移。
这种情况出现在经济复苏依然备受怀疑的时期并不奇怪，对于经济的预期影响着资金是要进入实体经济还是进入资本市场，而现在显然超额供应的流动性没有理由进入实体经济，欧洲几个国家的主权信用评级被调低，打击了投资者对于经济复苏的信心，股市的暴跌就是明证，从股市出来的资金当然不会进入已经积累较高涨幅的黄金和美元去为别人穿嫁衣，他们要寻找新的价值洼地，而欧元和石油就是他们的目标，黄金和美元成为抛售的对象。
技术面：黄金午后在跌至1166以后企稳回升至1174上方，就目前看黄金多空争多的焦点依然是下跌的黄金分割点1181附近，只有站稳此位置才有可能继续上攻月线附近，日线上RSI依然处于正常卖出区间，5日均线和10日均线依然处于死叉形态之中，若黄金价格进一步下跌这有可能使死叉形态进一步扩大，下穿月线，则黄金新一轮下跌，就已经开始，黄金晚间上方测试月线，下方支撑1174-1165。
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